移仓换月：

所有期货合约都有到期日，临近到期日，期货投资者必须了结手中的期货头寸，或平仓或进入期货交割。通常只有有现货背景的投资者才能参与商品期货交割，而个人投资者是不能参与的，因此临近到期日，如果不想了结期货头寸，就需要进行移仓操作。

移仓又称迁仓，是指将现有头寸向前或向后迁移的交易，具体操作方式是将现有头寸平仓的同时，在近期合约或远期合约重新建立方向相同、数量相等的仓位。在实际操作中，多数是将近月的合约换到远月去。

所谓移仓换月，就是把手中临近交割月的原有期货合约平仓，同时再买卖最活跃的月份（交割月后的月份），建立新的期货合约头寸。在主力移仓阶段，经常出现远期合约价格上涨而主力合约价格呆滞的现象，短线投机交易增多。

帮你读懂它

通常，期货合约临近交割期时，就会出现这样一个短暂的阶段：持仓量较小的远期合约的成交量大于主力合约成交量，并且呈现远期合约增仓，主力合约减仓现象。这种现象便是移仓时所出现的。所以，当你发现，期货品种某一月份合约的持仓量开始出现连续下滑，而另一个远月合约的持仓量连续上升，这就标志着这个品种开始进入主力合约移仓的节奏。

以螺纹钢为例，在过去的5月、6月和7月，螺纹钢的主力合约都是RB1910，但现在（8月末）螺纹钢的主力合约已经是RB2001，这就是螺纹主力移仓换月的结果。

如何判断主力移仓换月完成？

看成交量。当远月合约的成交量大于近月合约时，可以认为主力合约发生切换。因此，远月合约与近月合约成交量的比值可以作为主力合约切换的标志之一。其特点是随着交割日的临近，远月合约成交量逐渐大于近月合约，两者的比值也不断上升。当比值等于1时，即可认为是主力合约切换的时候。

看持仓量。当远月合约的持仓量大于近月合约时，可以认为主力合约发生切换。因此，能够以远月合约持仓量与近月合约持仓量之差作为衡量主力合约切换标志，随着交割月的临近，远月合约持仓量上升，同时近月合约持仓量下降，导致两者之差增加。当差值为0时，即可认为是主力合约切换的时候。

由于期货市场存在连续性，同一品种的不同合约交易的标的都是相同的标准化合约，只要资金充足，理论上就存在永远不平仓的操作。投资者可以通过移仓的方式将交易标的由某一合约向后转换为另一合约，这一合约的损失或赢利可以通过这种方式得到转移（也可称之为累计）。

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