这个春节，曾被贴上“英伟达概念股”标签的沃尔核材（002130.SZ），过得并不太平。

节前最后一个交易日跌停，节后开盘再度跌停，13万股东直呼“扎心”。

毕竟，这家公司2024年股价涨幅一度超5%，如今却接连重挫，背后究竟发生了什么？

一、导火索：英伟达遭“廉价AI”狙击

1月27日，美股英伟达单日暴跌近17%，直接拖累产业链相关企业。

引发这场震荡的，竟是一家中国公司--深度求索（DeepSeek）。其发布的大模型仅用2个月、6万美元成本便完成开发，训练成本仅为ChatGPT的1/20。

这一“低成本模式”颠覆了传统AI依赖高价GPU芯片的路径，市场担忧英伟达的行业地位或将被动摇。

二、沃尔核材的“命门”：高速铜连接业务

作为英伟达间接供应商，沃尔核材的“电线业务”一度是增长引擎。

2024年上半年，该业务营收同比猛增38%，核心动力正是英伟达GB2芯片对高速铜连接的需求。

然而，摩根士丹利最新报告指出，GB2芯片出货量可能腰斩，主因微软资本支出放缓及低成本AI冲击。

若英伟达订单缩水，沃尔核材的铜缆业务难免承压。

三、绝境or生机？三大关键逻辑

1. 基本盘依然稳固

沃尔核材并非“单腿走路”。其电子与电力业务毛利率常年超40%，占总营收近60%，护城河深厚。

即便铜连接业务遇冷，公司仍能靠传统业务维持盈利。

2. 算力竞赛远未终结

低成本AI虽短期冲击市场，但通用人工智能（AGI）仍需高端算力支撑。

云计算巨头对铜连接的长期需求并未消失，一旦算力军备竞赛重启，产业链仍将受益。

3. 估值存在错杀可能

当前沃尔核材市盈率33倍，虽高于自身历史均值，但显著低于电子板块整体水平（69倍）。

若市场情绪修复，超跌的英伟达产业链或现反弹机会。

四、结语：风险与机会并存

短期看，沃尔核材因概念炒作估值高企，股价回调在所难免；

但长期而言，其在细分领域的竞争力与多元业务布局，仍值得投资者跟踪。

AI赛道风云变幻，或许下一轮技术迭代时，故事又将翻开新篇章。