[摘要]

股价表现上周上证综指上涨7.88%，纺织服装板块上涨3.48%，其中纺织板块涨幅为4.44%，服装板块涨幅为2.56%。上周板块领涨的公司分别为：常山股份、深纺织A、嘉欣丝绸、希努尔、新华锦，涨幅分别为20.80%、20.06%、18.07%、15.50%、15.42%。年初至11月28日，上证综指涨幅为26.79%，纺织服装板块上涨38.13%，其中纺织板块上涨40.96%、服装板块上涨35.27%。

行业数据和主要公司跟踪1)1-10月规上工业企业数据：1-10月份，纺织业规上工业企业主营收入30,955.6亿元，同增7.7%；利润总额1,526.5亿元，同增6.8%；主营利润1,503.2亿元，同增7.2%。1-10月份，纺织服装、服饰业规上工业企业主营收入16,690.8亿元，同增8.6%；利润总额919.6亿元，同增13.4%；主营利润895.9亿元，同增14.4%；2)纺织服装出口数据：10月纺织品服装出口265.4亿美元，增长10.2%，其中纺织品出口97.5亿美元，增长13.8%；服装出口167.9亿美元，增长8.2%。1-10月，纺织品服装累计出口2484.2亿美元，增幅扩大至6.3%，其中纺织品出口928.5亿美元，增长5.8%；服装出口1555.7亿美元，增长6.7%；3)家纺出口数据：1-10月，全国家纺累计出口额234.6亿美元，增长6.3％。其中，床上用品、毯子、毛巾制品、地毯和窗帘出口额分别为98.8亿、33.3亿、24.5亿、21.9亿和20.9亿，增幅分别为6.3%、19.3%、-6.2%、7.5%和10.6%；4)移动购物市场数据：2014Q3，中国移动购物市场交易规模为2309.6亿元，在中国网络购物整体市场中占比33.4%，同比增长250.9%；5)原材料数据：上周中棉价格328指数周成交均价14437元/吨，周成交均价跌幅1.85%，年初至今累计下降26.09%。外棉Cotlook:A指数上周周成交价上涨0.15%，年初至今累计下跌25.75%。内外棉价差：我们测算的结果显示，内外棉价差为1619元/吨左右，内外棉价差明显缩小，大致稳定在2元/吨左右。

行业政策动态和上市公司公告1)海澜之家全年电商收入望达4亿元；2)森马旗下童装巴拉巴拉零售规模破60亿；3)百隆东方全年毛利率预计保持较高水平；4)卡奴迪路拟推01MEN都市系列；5)跑步市场潜力大，耐克跑步产品销售额年增30%以上；6)爱马仕称未受中国反腐影响，上半年亚太区业绩增长17%。

本周观点：建议关注前期涨幅较少，业绩稳健的品牌龙头建议关注前期涨幅较少，业绩稳健的品牌龙头公司。本周重点推荐：1)优质品牌服装公司海澜之家、森马服饰和探路者等；2)细分版块基本面调整结束，业绩改善的罗莱家纺和富安娜等；3)具有积极寻求并购重组预期的中银绒业和罗莱家纺等。

风险提示国内终端消费低迷，服饰消费支出减少的风险；外需波动影响出口的风险。

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