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股市里的taper是什么意思,美股突然被“警告”,意味着什么?



再有几个小时(北京时间凌晨2点),美联储将会公布最新利率决议,几乎所有人都认为,在这个全世界都关注的时刻,美联储将正式宣布缩减购债计划(Taper)。

而恰恰在这个敏感时刻,华尔街巨头们纷纷对美股发出警告。

美国银行策略师说,流动性充裕的时代即将结束,美股不会在纪录高位停留太久。

而在上个月,国际货币基金组织也发出重要警告:全球股市和楼市面临“大规模”抛售风险!

IMF中报告中说,随着美联储和其他央行收回其在疫情期间提供的支持,全球股票价格和房屋价值面临骤降风险。

所有对股市下跌的警告,都来源于美联储即将到来的Taper,甚至是加息。

究竟什么是Taper?

我们都知道,疫情之后美联储开始大规模开动印钞机,主要方式是购债。即每月买入固定的国债和抵押贷款支持证券,目前美联储每月购买12亿美元的债券,包含8亿美元美国国债和4亿美元抵押贷款支持证券。在这个过程中,市场获得了大量由美联储印出的美元,而美联信持有的债券资产不断增加。据悉,2020年3月初以来,美联储持有的美国国债数量激增了3.0万亿美元,达到5.5万亿美元。

美联储一波宽松政策之后,经济有所复苏,但也没想象的大。根据美国商务部的数据,美国第三季度GDP按年率计算增长仅为2%,低于市场预期的2.6%,更低于第二季度的6.7%。

不过,美股和通胀倒是明显反弹。根据美劳工部统计局公布的数据,美国9月份的通胀率与前一年相比上升至5.4%,达到13年以来的峰值。

屋漏偏逢连夜雨,当下全球供应链正面临短缺,比如半导体、汽车、运动鞋、运动器材、能源等出现短缺和延误加剧了通胀危机。以前热热闹闹的美国超市今年却连卫生纸、饮料、玩具、服装等商品都出现供不应求。

通胀一方面是因为货币泛滥导致的商品涨价,另一方面是因为供应链短缺导致的商品供应不足。

现在抑制通胀最好的办法就是Taper+加息。

加息短期还做不到,美联储目前也没有做任何关于加息的吹风。美联储主席鲍威尔之前表达了一个意思:加息的标准要比Taper严格得多。

加息代表货币紧缩,而Taper并不完全是,Taper的意思是每月减少购债的量,但不代表并不印钞了,只是每月印钞的量会逐渐缩小,最终会停止印钞。

今夜美联储公布的利率决议以及鲍威尔的讲话关注点有两个:

1、Taper的节奏和速度,比如是11月份开始呢,还是12月份开始呢。又比如每月缩减购债的规模是多少。

2、鲍威尔在记者会中关于加息的表述。有机构预计说加息明年就会成行。

Taper若来临美股会重挫吗?

具体还得看Taper的节奏和速度以及鲍威尔的表态。如果Taper的速度很快,鲍威尔对加息偏鹰派、对通胀担忧加重。我相信美股会有一波明显的回调。但我推测美联储这次Taper会是小心翼翼的,毕竟太猛烈的Taper不仅美股受不了,美国经济也受不了。

对A股来说,美国的Taper影响不大,最近两年A股早就独立于欧美股市,A股早就习惯于坐山观虎斗,等着美国的这场大戏上演完后,继续按照自己原有 的节奏走...

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