今天看到中信金融增持大秦铁路4.25亿股引发了笔者的一些思考。想借此讨论一下价值投资和风险投资。

价投也是有风险的，风投不见得获取价值小，所以文章题目不算严谨，朋友们将就着看吧。

笔者认为我国的股票市场目前的价投和风投泾渭分明老死不相往来的局面长久的会持续下去，您是哪种思路呢，我们接着展开。

价值投资:当股东拿分红。

风险投资:讲故事，博情绪，赚差价。

我们用比较影响的语言来描述两者的不同，其实很多时候两者没什么不同，只是计算价值的方式不同罢了。

笔者把价投标的定义为能长久存在（50年以上甚至1年），收益稳定（20以上盈利逻辑和盈利增长没有很大变化，至少是投资者这么认为的）

风险投资标的定义为未来成长性很强，短期（1至5年）内会有极大变化，当然该是好的变化，营业收入增加，盈利增加（至少投资者是这么认为的）要不反之故事怎么讲，谁又会去投资呢。

拿价投标杆四大行的股票来举例，国有四大行完全符合价投的一切标准。目前股息率在5%左右，港股侧同类品种大概是7%左右（去掉交易成本虽有差距但不是那么大）。持有逻辑就是投资者长期持有做股东，每年获取稳定回报，这种价值计算是对标国债和存款理财的。股票周息率和所提到的对标物利率呈正相关。

关于填权这事，无需过多考虑，只要你看中的是稳定回报而非高买低卖填不填权和投资收益关系不大。

文中都没提大秦铁路，目前股息率是5.2%还是不错的。这种投资切记不要买在高处（很难描述高处具体是多少，笔者把高处定义为股息率低于无风险收益的或者加一个1.5到2倍的系数。）粗略的说目前能稳定在4%以上股息率的都是好品种。

风险投资（不谈了有点突兀）股市中绝大多数的朋友都是这一类，每个人都有不同的风格和理念。还是来聊聊更值得聊的事吧__大资金抱团。

如果看到某只票或者某个板块跌跌不休或者涨起来没完。这是抱团的现象。抱团就一定会带来价值迷失和风险不可控，对于投资来说是很糟糕的事情，然而这些资金有自己的苦衷。（他们的收益来源不太正常，不明说了）

正是资金抱团导致了目前股市的这种格局，高股息更受追捧屡创新高，有一些介于价投和风投之间的公司跌跌不休，是曾经被抱团的缘故。广义的说目前不少跌跌不休的公司是在价投范围之内的，只不过不像银行那样稳健特征明晰。而且股息率不太高是因为曾经被爆炒的缘故。

支持本篇观点的主要逻辑就是用单一规则定义价值是不可能的，所有投资只看股息率是不可能的。（笔者倒是很期待这样的市场到来，大家都可以无脑投资了，鬼才会去存钱不可能，不可能，为啥不讲了）

最后批评一下资金无脑抱团。