资本市场分一级市场和二级市场，我们目前交易的就是二级市场。

很多人可能认为一级市场的原始股一般就是一元一股，很便宜，分红后成本可能更便宜，实际上可能并不是这样的。

今天以资本市场分级的视角解析一下散户难以挣钱的终极原因。为了方便理解，我把资本市场分成以下几个层级。

V0级：这个指在公司集资成立最初，股价确实是1元1股，这是最初的原始股。

但随着公司的增资扩股，相继就出现了不同价格的原始股，这个不同公司价格都不一样，从几块到几十块的都有。

我暂且写成

V1.1 第一次增资扩股。

V1.2 第二次增资扩股。

V1.3 第三次增资扩股。

V1.4 第四次增资扩股。

V1.5 第五次增资扩股。

………

除了增资扩股，有些公司在上市前还会进行股权激励、引入战略性投资股东、投资机构等，有点突击入股的味道，不过这时候的价格都不低了，暂且写成

V2.0 上市前的“突击入股”

初创企业的融资可能更多，从一开始就是融资烧钱，这个可以参考一下我上一篇文章《初创企业的资本玩法》。

当万事俱备后，只要证监会审核和批准就可以ipo了，上市时的股价暂且写成

V-ipo ipo的股价是通过市场规则最后确定下来的发行价。

公司上市后就来到了二级市场，这时一般的股民就可以参与交易了。一般情况下二级市场又会经历几个不同的价格，下面以主板为例。

V-市盈率价格 这个价格一般指V-ipo价格到第一天上市涨幅44%之间的这段价格。如图上的1。

V-市梦率价格 这个价格一般指从44%后的第一个涨停板到第一开板价格。如图上的2。

V-试傻率价格 这个价格一般指最后一个涨停板开板后到炒作最高点的价格。如图上的3。

到此为止，公司的融资扩股、上市、炒作基本都一气呵成了。剩下的就是怎么让股民接盘的问题了。刚上市的公司流通股权很少，一般是10%左右。其余剩下的股权也都集中在创始人、前十大股东等产业资本手里面。

创始人和产业资本不仅拥有的股权数多，而且很多都是董事会成员或者是直接参与公司运营的决策层和管理层。

他们天生具有三大优势：

①股权数量多。

②股权成本低。

③掌控公司信息。

在这样的情况下股民在二级市场投资就好比是两个人打牌，他全部把大牌抓走了并且他还可以看你的牌，而你看不了他的牌，所以这就是散户在股市里难以挣钱的终极原因。

有些投资者会说我是价投，挣企业成长的钱，其实在企业刚上市的前几年里，一般价投也难以挣钱。

原因主要有两个：

①上市后公司估值太高，需要用时间和业绩来消化高估值。

②不管是哪个阶段进入的资本，他们都不是来做雷锋的，都是来挣钱和变现的。

所以他们在获利不菲的前提下会选择套现走人。

当然后面可能还有低位定增、配股进行利益输送的。

反正总之一句话：股民在一只股票上面临的就是一群股权比你多、成本比你低、信息比你全、随时、不断的可以吸你血的资本。

这就是散户难以挣钱的终极原因。

所以要在资本市场活下去并且还不断稳 定的盈利没有几把刷子恐怕是不行的。