最近几天玉米期货大涨了80点以上，糙米的定向拍卖也是溢价成交，看上去就是玉米市场一片向好，大家对玉米价格看涨意愿应该更强啊！但是回到现货市场，不能说是没有影响，只能说是波澜不大。

这期货代表的心态、糙米代表的替代品都在涨，作为正主的玉米却是“岿然不动”，笔者也觉得奇怪，所以从以下两个大方向上找找原因，供与笔者有共同疑惑的朋友交流探讨。

第一：期现不联动的原因是什么？

1、就玉米品种而言，本来联动性就不强，期现货总会出现脱节、背离、无感等情况，究其原因是不是玉米期货体量还是太小了，玉米现货总贸易量会有几亿吨，而期货主力合约持仓最多的时候也就控制1000多万吨，也就是现货的千分之一左右。国内真正参与玉米期货的并不多，所以现货购销与期货不联动也就可以理解了。

2、本次期货涨，现货不涨，是不是因为期货涨的有点莫名其妙，就是所谓的“技术性买盘”，大家看不懂因为什么，也就没有信心跟着涨，毕竟万一涨势不持续，现货跟涨也不成交，没什么实际意义。

3、期货主力最近一周明显有调仓换月的迹象，预计很快主力就要换到C2311了，而C2311的涨幅可并不大，而且价格还挺低，所以现货也跟不动。

第二：糙米带不动的原因是什么？

1、成交好是会给市场利好的信号，但看清谁买了，也就冷静了。虽然成交溢价，成交率也很高，但大部分都是被央企买了，如果饲料厂想用，就增加了“中间商赚差价”的环节，那糙米的使用价格就更高了，价格优势也就不明显了。既然唯一的价格优势都不具备了，成交这么多投放到市场上，又是给玉米带了个“帽子”，会压住其价格的，现货玉米还跟着涨什么呢？

2、糙米大部分是在黑龙江，而黑龙江本地的饲料厂也用不掉这么多，只要成交、只要后期加工、黑龙江就是超配。而其他省份想用，就要承担较高的运费，到厂可能会比新粮价格还要高，大概率平价都是卖不动的，玉米价格涨啥呢？

3、糙米定向拍卖8月份才开始拍卖，时间确实有点晚了，根据以往的使用经验，糙米能大量投放市场已经是新粮上市高峰期了，那么对标的是新季玉米，陈粮价格涨有啥用呢？

综上所述，目前的国内现货玉米市场还是跟着需求走，只要厂门到车少那么就涨、只要厂门到车多那么就跌，至于期货、糙米都只能是外围因素，不起决定作用。所以8月份笔者个人认为期货上的波动，没有现货流通性重要。即便后期期货跌了，现货供应还是少，那现货价格也跌不下去。而糙米长期看还是利空玉米市场的，对玉米价格有压制作用。##