一、信托就是一种财产转移或管理的设计或手段

信托是一种严格受法律保障的财产管理制度，通过基本的三方关系即委托人、受托人和受益人更安全、更高效地转移或管理财产，从而满足人们在处置财产方面的不同需求。

国际信托业经过几百年的发展，现已经成为同银行业、证券业、保险业并驾齐驱的现代金融业“四驾马车”之一。在理财方式中，信托是覆盖面最广、运用最灵活的一种，实际上，基金、集合理财计划和投资类保险都是规范的特定信托产品。

信托公司的业务按照服务对象不同主要分为两大类：一是集合资金信托计划；二是单一资金信托。其中单一资金信托是信托公司真正意义上的私人理财业务，针对每一高端客户量身定制全方位的信托计划，将单个委托人的资金进行单独管理和运用。

在私人理财四个优势：

1.信托产品具有优越的风险隔离功能

信托的风险隔离功能表现在两个方面：一是受托人的责任有限度；二是受益人的权益有保障。

信托的风险隔离功能可以在四个方面提高委托人和受益人的效用：一是由于风险隔离功能可以通过增加决策理性而提高信托财产的效率，使受益人的收益增多；二是信托产品较长的持有期限带来的高收益，而风险隔离功能是信托财产能够进行长期管理的前提；三是信托产品通过特殊的投资领域而带来的高收益，比如银行、证券、保险不能涉足的实物投资等；四是风险隔离功能还会给委托人带来一些安全性方面的附加效用。

2.信托产品具有广泛的适用范围

信托产品适用范围的广泛性表现在两个方面：一是信托财产的多元性；二是运用领域的广泛性。这两个方面的结合使得信托产品可以将一个广泛的市场范围之中的金融供给和需求联结在一起。

银行、证券公司、保险公司等金融机构所能配置的资源仅限于货币资金，投资方式和投资领域都受到一定的限制。信托公司管理和运用信托财产的方式有很多，包括出租、出售、贷款、投资和同业拆借等。拥有广泛的投资机会，有利于分散风险、提高收益；同时，信托投资的形式灵活，用途广泛，可以满足委托人的不同需求。信托既可以投资证券，也可以投资实业，而且用于委托的财产可以是现金、动产、不动产、物权或债权等，即信托产品既能发挥融资的作用，也能发挥融物的作用，其运用方式和运用领域所受限制较少，能够运用于包括资本市场、货币市场和产业市场在内的广阔领域。由于信托产品的投资渠道多，因此能够加强金融、产业资本、货币、资本市场以及投资者与融资者的联系，拓宽投融资渠道，提高并优化资源配置效率。

3.信托产品具有灵活的交易结构

一般经济关系越简单的金融工具，其构成要素的组合方式也就越少，所能反映的风险收益组合的种类也就越少，满足多元化、多样性金融需求的能力也就越弱。相比之下，信托产品可以通过信托契约对各种要素进行多样的组合，使其交易结构具备其他金融产品所没有的灵活性和复杂性，以满足各种各样的风险收益需求。

4.信托财产在法律上独立，安全性强

世界各国和中国的信托法都规定，信托财产具有独立于委托人、受托人和受益人以外的独立的法律地位。合法设立的信托，其名下的财产不受委托人、受托人和受益人的死亡、破产及法律诉讼的影响，这三方的债权人均不能主张以信托财产来偿债。这就为保护家庭财产，避免因各种原因受损而建立了一道法律屏障。我们常听到一些西方的富豪在自己事业顶峰时将财产通过信托的方式转移到独立的法律主体名下，其作用就在干防止因诉讼等音外发生而使自己和后人变得一无所有。

二、私人理财的最佳选择——信托

(一）第三方理财与信托相比较

在国外第三方理财机构已经发展得较为成熟。

在国内，由于私人理财发展时间较短，理财专业人才也相对稀缺，第三方理财还不能得到人们的广泛信任。从另一个角度讲，第三方理财机构在为客户进行财务分析和制定理财计划之后，需要到市场上寻找适合的理财产品，而各式各样的信托产品依然会成为最佳的选择。

从这两方面来比较，信托公司都具有相对优势：一是信托公司在中国发展的时间较长，人们对于信托公司的认识更加全面，相对也更加信任；二是信托公司产品覆盖面广，这些都为信托公司开展私人理财业务奠定了基础。

(二）私人银行与信托相比较

在国外，许多大型银行的私人理财部门实际上就是指信托公司，私人银行和信托基本上是同一性质的。在国内，由于商业银行在投资方面有较多的业务限制，如不得在境内从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资等，使得私人银行与信托具有了不同的性质和业务范围。

从上述信托理财的四大优势可以看出，信托产品可以渗透到私人理财的各个阶段、各个方面，能够提供全方位的理财服务，这是其他多数理财方式无法超越的。因此，信托成为私人银行进行私人财产管理的重要工具。

信托在私人银行业务中的应用主要体现在以下六个方面。

1.财产转移与保护

高资产净值客户（HNWI)经过长期的资产积累后，尤其中老年时期，资产增值需求降低，但财产保护需求日益增长。出于风险规避的考虑，HNWI通过财产转移等方式对其财产进行保护就成为一种必然需求。私人银行可以为HNWI提供多种信托服务，以实现财产保护，如离岸信托（在财产委托人居住国以外的司法权区创立的信托）。离岸信托的设立地点一般是国际著名的避税地，如开曼群岛、英属维尔京群岛（BVI)和百慕大等，由于离岸信托设立在另一司法权区，加之信托的风险隔离特性，使HNWI可以充分实现其财产转移与得到保护的需求。

2.财产传承

每位HNWI都希望自己辛苦积累的财产可以传承下去，需要在有生之年实现有效、平稳的家族股权转移和管理。私人银行可以提供家族股权管理信托，帮助企业通过家族股权的集中或部分托管，一方面实现股权结构的稳定、排除不合格股东；另一方面可以通过信托受益权的分配实现继承人对家族企业的收益分享。

3.财产分割与保护

在HNWI庞大复杂的家庭关系中，婚姻关系的重大变动会造成财产的分割，从而对其个人财产状况产生重要影响。同时，由于有些私人企业主个人财产和企业财产未分开，企业面临的经营风险也可能为家庭财产带来财务危机。因此，提供财产分割及家庭财务风险解决方案就成为私人银行的一项重要业务。同样，信托在规避此类风险方面具有卓著功效，如通过不可撤销人生保全信托的设立，可以指定配偶或子女为受益人，当一方去世时为另一方及子女提供生活保障，同时也可以防止家庭财产在一方去世后被另一方的再婚配偶恶意侵占。再如，风险隔离信托利用信托的风险隔离机制，委托人将一部分财产转移到受托人名下，防止突然出现的巨额债务影响日常生活。

4.高端投资

对于HNWI个性化的投资需求而言，标准化的普通投资工具往往难以满足其需求。信托因其具有的第三方管理模式而成为一个有效的解决手段，私人银行可以利用不同种类的信托为客户设计个性化的投资方案以满足不同的需求。如私募基金将私募形成的基金委托给受托人，并指定受托人利用基金专项投资某种或某个领域的投资品。

5.税收筹划服务

财富数量巨大的HNWI通常是各国税务机关关注的重点，他们往往适用量高边际税率并且面临多种税收。因此，这个客户群体具有比普通人更为强烈的税收筹划需求，而税收筹划服务也就成为私人银行的重要业务。由于信托自出生之日起就具备极强的避税特点，因而私人银行往往利用各种信托工具来帮助HNWI合理避税。上文提到的离岸信托也是税收筹划的一个重要工具，避税的对信托有诸多税收和设立上的优惠，大多数承认信托的避税地都对非居民财产授予人设立的信托免征所得税、资本利得税等。除此之外，多种多样的子女托、隔代转让信托或自由裁量信托等都是被私人银行广泛使用的税收筹工具。

6.继承人教育

教育合格的继承人是HNWI保持财富持续传承的重要条件，但财富本身却可能使继承人的教育变得复杂。信托在继承人教育中也拥有不可忽视的作用——子女保障信托。子女保障信托由父母或长辈为子女设立，将一部分财产交由受托人管理，分期定量地为子女支付生活、教育或创业费用。这种分期定量的支付方式，可以防止子女在无人监管的情况下随意挥霍，也可以在离婚后为子女支付赡养费，防止子女的监护方恶意侵占子女赡养费。

由此可以看出，私人银行在为客户制定理财计划的过程中，信托公司起着至关重要的作用。如果没有信托的存在，私人理财也就失去了真正的意义。

通过以上比较，可以得出如下结论：

通过信托开展私人理财是最佳的选择，人们对于银行的信任程度大大超过了对其他金融机构的信任程度，因而依托大型商业银行设立而成的私人银行在吸引客户方面具有更强的优势。

信托公司横跨货币市场、资本市场和实业领域，经营风险必然面临多样性、复杂性，因此，加强风险识别、注重风险防范、坚持合规经营是信托公司持续规范发展的保障。

只有持续创新能力的信托公司才能在市场竞争中抢占先机。近年来信托公司的业务创新一直不断，有产品结构设计的创新、投资领域的创新、发行方式的创新和产品流通方式的创新。基金化运作的信托产品正在悄然兴起，信托产品市场上已经出现了房地产投资信托基金、能源投资信托基金、产权交易市场信托基金等信托产品。基金化产品以其规模大、期限长短错配、资金运用方式灵活、申购赎回机制特殊等优势成为信托公司塑造自主资产管理能力的重要突破口。基金化产品最能检验信托公司客户资源、项目资源、后期管理能力。持续发行基金化产品的信托公司必然拥有诸多的高端客户资源、优质项目资源和专业人才资源，而这三方面因素正是信托公司自主管理能力的关键所在。信托公司创新能力体现在业务的方方面面，如针对不能开立证券账户，信托公司创新出TOT（母信托）产品，并将该产品与银行私人银行部对接，不仅解决了账户问题，还将产品规模迅速做大。

信托制度可与人类的想像力媲美，未来信托公司的创新步伐将拓展到投资信托基金、私募股权投资、资产证券化以及高端私人银行理财等领域。

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