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债券基金有什么类型,想投资债券基金,都有哪些类别呢?



文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

有的朋友对债券基金各种眼花缭乱的类别比较迷惑:什么是二级债基,什么是偏债混合基金,最近波动大的可转债基金又是啥。

今天我们先来了解一下债券基金的分类,主要有:

短债基金长债基金一级债基二级债基偏债混合基金可转债基金

短债基金

通常,把投资普通债券的基金,称作纯债基金。

纯债基金,按照投资债券平均到期期限的长短,又可以分为:

短期债券基金中长期债券基金

不过,不管是哪一种,都是投资债券的。

其中,短期债券基金,主要投资的是1~2年内到期的债券。

一般来说,债券到期的期限越短,债券的波动也会小一些。

所以,短债基金的波动风险也不大。

不过,短债基金的波动风险比货币基金略高一些。

相对应的,历史上的平均年化收益率,通常也比货币基金要高1%-2%/年。

长债基金

长债基金,主要投资的是几年及以上到期的长期债券。

由于所投资的债券到期期限更长,所以长债基金在投资的时候,通常会有3%-5%的波动。

甚至有一些规模比较小的长债基金,一旦重仓的债券违约,出现了风险,净值可能会在短期内下跌百分之几十。

相比于短债基金,长债基金的风险要高一些。

所以,长债基金投资的时间长度也会更长一些,通常需要做好1~2年以上的心理准备。

各家基金公司,基本都有自己主打的长债基金,差别不是很大。通常叫做某某纯债,或者某某信用债。

信用债基金通常投资的是公司债券,风险略高,收益也会高一些。

而像「XX纯债」这种类型的债券基金,一般会同时投资信用债和利率债。

利率债主要是以国债、国开债为主,都是国家相关机构发行的,几乎没有违约风险。

但是因为太安全了,所以收益率一般不会太高。

一级债基二级债基

一级债基,其实大部分,也是持有长期纯债。但是跟长债基金相比,多了一个打新的功能。

早期的时候,债基可以参与打新股,后来打新股的规则修改了。

现在的一级债基,也有参与打新,不过往往是参与新可转债。

一级债基目前品种不太多。

二级债基会多一些。

二级债基,配有20%以内的股票,外加80%以上的债券。

其中,股票是直接去股市里买的。

二级债基,因为配置了股票,所以风险和收益,会比普通的纯债基金更高一些。

通常来说,

短债基金长期平均年化在3%-4%;长债基金长期平均年化在5%-6%;二级债基比较优秀的,长期平均年化在可以到6%-8%左右。

偏债混合基金

在债券基金和股票基金之间,还有一类品种,叫做混合基金。

在混合基金中,如果债券比例比较高,这种属于偏债混合基金。

偏债混合基金,股票比例可以达到30%,仍然是债券为主的。

偏债混合基金和二级债基有什么区别呢?

其实很多时候,经常是同一个基金经理,管理二级债基和偏债混合基金。

所以策略上两者可以很相似。

只不过股票比例上不同。

二级债基一般股票比例上限20%。

偏债混合基金的股票比例可以更灵活。

少的时候,可以只有5%-10%的股票比例。

多的时候,可以达到30%的股票比例。

可转债基金

可转债基金,大部分属于混合基金。

可转债,是增加了一个特殊功能的债券:在到期之前,可以以某一个约定好的转股价,转换成对应的上市公司的股票。

虽然也带有一个「债」字,但是这类品种更接近股票类的品种,波动也比较大。

因此可转债基金,是所有债基中,风险最高的一类。

很多可转债基金,除了配置可转债,也会配置股票,配置的股票甚至超过20%。有的可转债基金,甚至单日波动能达到5%,堪比股票基金了。

所以,在投资可转债基金的时候,也要注意波动风险。

可以重点关注一下,基金定期报告里的股票比例和可转债比例。

如果股票比例、可转债比例比较高,这类债基,其实波动风险不一定比股票基金小。

365天投顾组合的配置

其实看到这里大家也明白,不同的债券基金,收益是如何来的。

首先,大部分债基,在资产配置上,是以几类资产为主。

包括纯债(短期、长期),股票、可转债等。

只不过比例不同。

股票、可转债比例越高,那对应债基的波动风险也会更高,长期收益也会更高。

其次,还有一些辅助的收益来源。

例如债基持有股票,也可以参与打新股,收益归入到基金净值中。

所以如果有的债基,持有股票几个亿的市值,那这种往往是债基中的打新品种。

可以获得一些打新股、打新债等的收益。

不同资产大类,涨跌并不同步。

例如股票和债券,往往就是「跷跷板」,有一些负相关性。

例如2020年3月份,全球股票市场大跌,但同期债券是一轮小牛市。

到了2020年下半年,股票市场反弹,债券又遇到了熊市。

股债这种负相关性,如果组合起来,会让整个组合更稳定一些。

所以以前的365天组合最大回撤大约是1.35%,比单纯债券的波动还小一些。

这就是365天投顾组合的配置思路。

总结

不同资产,股票、债券、可转债,长期都是上涨的,都有一定的收益。

同时每一类资产,涨跌波动并不同步。

不同资产做好资产配置,整个组合的波动风险也会减小。

这就是资产配置的好处。

大部分时间里,365天投顾组合都是可以投资的,只不过短期里可能会有一些小幅波动。

像这个组合的名字,做好一年左右的投资,那波动风险就大大减少了。

后面会结合银钉宝投顾组合,来介绍一些具体品种和投资策略。

用组合的形式,来帮助大家轻松的配置好对应的债券类基金。

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

PS:对 指数基金感兴趣的朋友,欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

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