随着A股2024年年报陆续披露，险资最新持仓路径浮出水面。Wind数据显示，截至4月11日，近260家上市公司前十大流通股东中出现险资身影，银行股占据绝对权重，电子、医药等成长板块获显著增持。在长端利率下行与监管政策松绑双重驱动下，险资正加速向权益资产倾斜，2025澳门管家婆资料正版大全高股息与新兴产业构成两大战略主线。

　　‌持仓结构：银行股占前十重仓六席 鸿鹄基金试水新投资模式‌

　　剔除集团内部持股后，险资前十大重仓股呈现鲜明特征：

　　‌银行主导‌：民生银行、浦发银行、兴业银行等6只银行股入围，2025澳门管家婆资料正版大全占比60%，印证险资对高股息、低波动资产的偏好；

　　‌通信基建占位‌：中国联通、中国电信分列第七、第八位，反映数字经济基础设施的战略价值；

　　‌地产突围‌：金地集团、华侨城A跻身前十，显示险资对困境反转行业的逆向布局。

　　首批险资长期投资改革试点——鸿鹄基金的表现尤为瞩目。该基金四季度新进成为中国电信第七大流通股东，持股7.62亿股（占流通股3.76%），2025澳门管家婆资料正版大全并同步重仓伊利股份、陕西煤业，形成“通信+消费+能源”的稳健组合，标志着险资探索多元化配置迈出关键一步。

　　‌调仓动向：60只个股获增持 电子、医药成进攻性抓手‌

　　四季度险资调仓呈现“守正出奇”特征：

　　‌防御性加码‌：上海医药、海油发展、神火股份等周期股获超5000万股增持，契合高股息策略；

　　‌成长性渗透‌：2025澳门管家婆资料正版大全电子、医药生物、电力设备行业合计吸纳险资增持量占比超40%，其中：

　　‌电子‌：半导体设备、AI硬件产业链标的受青睐；

　　‌医药‌：创新药、医疗器械龙头成重点布局方向；

　　‌电力设备‌：光伏逆变器、储能系统集成商获资金注入。

　　‌战略转向：政策松绑激活配置空间 双主线锚定未来‌

　　金融监管总局4月8日发布的《通知》成为关键转折点，2025澳门管家婆资料正版大全权益资产配置比例上限提升与创业投资基金集中度放宽，为险资腾挪出更大操作空间。

       多家头部险企已明确2025年战略：

　　‌险企‌‌投资方向‌

　　‌中国太保‌增持宽基ETF，聚焦战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施

　　‌新华保险‌加码权益底仓资产，扩大国家战略性新兴产业股权投资

　　‌中国平安‌发挥“耐心资本”优势，重点布局价值型品种及新质生产力领域

　　‌中国人寿‌全年净加仓超1000亿元，2025澳门管家婆资料正版大全2025年继续提升权益占比，侧重高股息、低波红利资产

　　‌中国人保‌优化持仓结构，稳步提高OCI权益资产比例，平衡收益稳定性与成长性

　　‌市场影响：万亿级增量可期 高股息与科技双轮驱动‌

　　开源证券测算，新政下险资权益配置比例每提升1个百分点，2025澳门管家婆资料正版大全可带来约2000亿元增量资金。当前险资权益类资产占比约12.5%，距30%的监管上限仍有翻倍空间。

       两大主线将主导资金流向：

　　‌高股息资产‌：银行、能源、交运等板块股息率超5%的标的持续受益；

　　‌新质生产力‌：2025澳门管家婆资料正版大全半导体、AI算力、新能源技术等硬科技领域获“耐心资本”长期赋能。

　　随着险资从“稳定器”向“发动机”角色演进，其持仓结构调整将成为观测A股风格切换的重要风向标。