截至2025年3月28日收盘，浙江世宝（002703）报收于12.55元，较上周的13.46元下跌6.76%。本周，浙江世宝3月24日盘中最高价报13.46元。3月28日盘中最低价报12.36元。浙江世宝当前最新总市值96.82亿元，在汽车零部件板块市值排名52/225，在两市A股市值排名1629/5140。

本周关注点

机构调研要点：公司营收及净利润增长主要来源于电动化、智能化转向系统产品机构调研要点：2024年研发费用合计15,902,458.85元，占营业收入约5.93%机构调研要点：公司具备年产约450万套转向系统的生产能力机构调研要点：2025年第一季度公司延续良好发展态势，经营情况稳中向好

机构调研要点

4月2日业绩说明会

问：公司营收和净利润都同比大幅增长，增长的主要是哪些具体业务板块或者产品品类驱动的？答：公司的主营业务主要是汽车零部件生产。受益于汽车电动化、智能化、全球化趋势加速，公司营收及净利润的增长，主要来源于电动化、智能化转向系统产品。

问：公司在电动化、智能化转向系统产品研发上的投入占比情况如何？这些投入预计在未来1-2年内会带来哪些具体的技术突破或新产品推向市场，以满足市场对智能化、电动化汽车配件的需求？答：公司将研发资源主要投入到汽车转向系统的安全、智能、节能、轻量化的技术研究，包括智能转向相关技术。2024年研发费用合计15,902,458.85元，占营业收入约5.93%；其中，直接投入研发费用为8,664,313.26元，占总研发费用54.48%。2024年，公司自主研发的齿条助力电动转向系统（R-EPS）实现量产。公司智能电动循环球转向器、智能电液循环球转向器、转向管柱及中间轴、齿条助力电动转向系统（R-EPS）的产能建设项目有序推进，产能逐步释放。展望未来，公司将继续聚焦主营业务，加快线控转向、后轮转向等的新技术研发与商用化，助力汽车高级别自动驾驶，助力汽车零部件国产化。

问：未来1-2年，在电动转向系统轻量化设计、智能转向系统与自动驾驶技术融合方面，预计会有哪些技术突破？答：公司目前在电动转向系统轻量化领域已实现技术升级，针对乘用车及商用车应用场景，我们采用先进的铸铝技术替代传统铸铁工艺，该技术革新可显著降低产品重量，有助于提升整车能效与续航表现；在线控转向技术研发方面，公司已布局适配L3、L4级自动驾驶的转向系统解决方案，相关产品正按计划推进技术验证及产业化进程。未来，公司将持续深化智能驾驶转向技术的研发投入，巩固公司在汽车转向系统领域的核心竞争力，为股东创造长期价值。

问：有没有计划推出适配新能源汽车、高端智能汽车的新型转向系统产品，来契合市场需求，抢占更多市场份额？答：公司在技术研发方面持续保持高强度投入，目前已构建起完善的自主研发体系和技术创新平台，具备行业领先的研发实力和系统化开发能力。在新产品研发方面，配套开发实力较强，可同时进行多个项目的配套开发。目前，公司自主研发的齿条助力电动转向系统（R-EPS）已实现规模化量产；在线控转向和后轮转向领域，公司已布局多个在开发项目，并取得阶段性成果。根据当前研发进度，预计相关产品将在未来2-3年内陆续实现量产。公司将持续加大研发投入，保持技术领先优势，为投资者创造长期价值。

问：Q1的订单情况如何？目前排产情况如何答：公司25年一季度的经营情况向好，延续了24年的增长态势。公司的排产根据订单安排，公司的生产能力可以满足订单需求。

问：现在公司整体的产能情况是怎样的？以及未来产能规划。答：目前浙江世宝在国内拥有4大生产基地（杭州、义乌、四平、芜湖），具备年产约450万套转向系统的生产能力。从产能结构来看，传统转向产品产能利用率持续保持高位，新兴产品产能正根据市场需求动态调整。公司近年来持续优化生产布局，通过产线自动化升级和精益管理提升生产效率，为业务高质量发展提供坚实保障。

问：请毛利率是否有进一步改善的空间，以及所面临的竞争压力及拟采取的降本增效措施？答：2024年，公司通过高附加值新产品的规模化量产，实现了整体成本的优化，带动毛利率同比提升。由于公司新产品在技术领先性、功能复杂性及性能指标上具备竞争优势，其市场定价能力显著优于传统产品，从而对毛利率改善形成了正向贡献。当前，汽车行业市场竞争加剧，整车厂商持续的价格调整策略对上游供应链形成传导效应，作为核心零部件供应商，公司积极应对行业挑战，在成本管控方面采取了一系列措施。降本增效措施方面，公司已系统性推进以下举措1）通过优化组织架构及流程再造，提升内部运营效率；2）在产品设计阶段强化模块化开发与工艺创新，从源头降低材料与制造成本；3）扩大公司集中采购范围，提升议价能力，同时推动战略供应商协同降本。

问：今年一季度业绩同比有大幅增长吗答：2025年第一季度，公司延续了良好的发展态势，经营情况稳中向好。

问：另外，近期公司股价迭创新低，这与公司良好的业绩增长似乎不匹配，请公司管理层有考虑回购股份稳定股价吗答：公司关注到近期股价的波动，股价表现受宏观经济环境、行业政策、市场情绪等多重因素影响，可能存在短期与基本面偏离的情况。目前，公司生产经营情况良好，各项业务有序推进，具体经营数据请以公司披露的定期报告为准。关于股份购的意见我们将向管理层传达。感谢您的关注与建议！

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