今日沪深两市股指集体小幅低开，沪指全天在平盘线上下维持震荡走势，尾盘成功拿下35点，市场观望情绪升温。而从银行、周期、消费等都有明显的估值优势，受到市场资金的青睐。工程机械行业从16年中开始复苏，行业需求拉动到公司盈利修复，建议投资者高度重视工程机械价值重估第二阶段。

从 2016年 7 月份国内挖掘机市场回暖至今，工程机械行业已经经历了整整一年半的快速复苏期，从最早的挖掘机扩散到起重机械、路面机械、混凝土机械等全品类设备，主要品类中 17 年挖掘机年度销量已经达到历史高点的 80%，混凝土泵车销售也有了同比接近翻番的增长。

伴随收入的提升，上市公司毛利率在 2017 年出现明显提升。这得益于收入放大后规模效应明显。从行业龙头上看，三一重工前三季度经营活动产生的现金流量净额为 68.80 亿元，这个数据超过了公司历史上经营性现金流量最好的年份 2010 年全年。

此外，当前制约工程机械产品毛利率的主要原因之一是二手车问题。在二手车逐步被市场消化的时期，每年出售的二手车占比下降，相关产品毛利率将得到提升。机械板块估值水平仍处向下调整的通道，估值水平趋于合理的动力更多的来自于机械板块公司业绩的向好。建议自下而上的选择优质标的，关注行业内业绩高增长、行业景气的龙头标的。

建议关注：

三一重工——挖掘机龙头，强者恒强

徐工机械——国企优势明显，发力高端制造及国际化

恒立液压——液压系统龙头，高端泵阀开始突破

柳工——资产质量很好的上市公司

(以上分析仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)