8月15日，在港上市的万达商业向香港联交所撤回H股上市的特别决议案，获股东大会批准，这是万达商业今年3月首次公开提出私有化后，在私有化进程中采取了又一实质性行动。预计将于9月完成。

消息传出后，与万达商业私有化概念有关的国中水务、泰达股份等12只个股应声大涨。其中，旷达科技、中国中铁、中航资本、大连控股等公司系投资参股万达商业私有化，皇氏集团控股股东等是万达邀约收购的一致行动人，而红星发展，新华都，上海九百等则是传说中可能会被万达借壳的壳资源。

上述个股涨不涨，涨多少都不重要，重要的是它们上涨背后的逻辑。

众所周知，去年以来，在美上市的中概股掀起了一波私有化退市，并在A股市场借壳上市的浪潮，分众传媒等被借壳的个股均有巨幅上涨，从低点算起，至今已有3倍多的涨幅。而具有壳资源概念的中葡股份、天业股份等个股遭遇资金爆炒，其中涨幅最大的中葡股份在5个多月的时间里上涨超过120%。

证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法》文件，在5月-6月一度遏制了壳资源的炒作，但是其后中葡股份等在经过一段时间的调整后，炒作再起，又创新高。

现在万达私有化概念的个股连续大涨，特别是在证监会加强对炒作壳资源进行监管的情况下，万达壳资源概念再度再度吸引资金爆炒，其背后必然是看多的市场情绪和充裕的资金共同作用的结果。

我认为，今天出现这样的情况，是市场运行到现阶段的必然现象，在中长期行情启动初期，一个重要特征就是不断出现市场热点，即使出现利空，也只能短时间内给市场降温，很快，一个事件推动，市场情绪就会重新振奋。回顾今年2月市场创下2638的低点开始抬头上行以后，监管部门出台了多少监管政策？监管壳资源，监管次新股以及妖股特停，监管银行分级理财，监管保险资金等等。市场每一次都把这些监管措施解读为利空，但它们把市场往空头行情引了吗？没有。每一次监管措施的出台，都只是在极短的时间内激起一些波澜，市场该怎么走还是怎么走，今天从2638点低点至今，市场已经上涨了将近5点。

事实上，我认为，监管层不断出台监管措施，实际上属于深层次的利好。这很明显是监管层判断市场将向好的方面发展，但为了避免再度出现去年那种暴涨暴跌的情况，因此把工作做在前面，从一开始就不停的采取调控和降温。监管层大概也会和之前一样不时出台调控措施，但每一次调控，对我们来说，都意味着逢低布局的利好。

今天说了这么多，就是要让大家不要迷信万达私有化的相关概念股，只是想通过万达的事情说明，当前市场的情绪和资金供应能力已经基本确定了市场中长线的上行走势。

万达私有化概念也只是市场中长线上行走势中的一个超级题材而已，其实来讲真正的利好是有限的。现在多数参股万达私有化的上市公司，都是公司的控股股东，实际上真正的受益并不明显。只有国中水务和中航资本是上市公司直接或者间接的参股。

对于万达私有化概念，我的初步判断是，短期还会有所表现，甚至不排除引领市场人气的可能。但是中期而言，这也只是一个题材的炒作，终究还是要回归基本面的估值的，追高还需谨慎。

注：万达私有化概念股中，参股有关个股有，国中水务、泰达股份、旷达科技、顺发恒业、皇氏集团、大连控股、宝钢包装、杉杉股份、新华都、中国中铁、中航资本；借壳相关的有，上海九百、红星发展、新华联、中航三鑫。

（宁远先生对本文亦有贡献）

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