2022年10月底科创板引入做市商制度，首批14家券商针对42个上市公司启动做市商业务。 做市商？是什么东西？ 其实早在2014年8月，新三板就开展了交易做市制度。是不是还很陌生？ 那今天就来说说什么叫做市交易业务， 其实就是证券公司为某些票提供双边报价行为，这里的券商就是做市商。

是不是看着有点懵。别着急，我们来举个例子，比如说小小羊在市场里开了家米店，张三来店里买米，米多少钱一斤都按小小羊的标价购买。 同时小小羊不仅卖米，而且还从李四那买米，买的价格当然会比卖的价格便宜。 Ai，这里一买一卖就形成了市场，也就有了买卖价差的利润。这个时候小小羊就是米的做市商，这下看着是不是很熟悉了，这不就是二道贩子、中间商吗？

那干脆不让中间商赚差价，张三和李四直接在市场中交易，一手交钱一手交货，价格两边达成一致就行，这在证券交易中就叫做“竞价交易”。看上去挺不错的，不过这里可能就会出现一个问题，就是张三想买米的时候没米卖，李四想卖米的时候叫破喉咙也没人买，又或者因为买卖价格达不成一致造成交易不活跃，流动性不足。

做市商，也可以叫做是中间商，他就同时向张三和李四双边报价并买卖，让他们的交易随时都能进行。这里可能你也发现了一个问题，就是小小羊利用做市商的优势地位，低买高卖赚取暴利，损害各方利益。为了解决这个问题，市场管理者就推出了个管理制度说除了小小羊中间商业务外， 还允许市场中张三和李四也可以竞价直接交易。 这里可能你又发现了一个问题，那全部都去竞价交易了，小小羊不就没有生意了吗？ 是的，如果交易活跃那小小羊就没有必要存在了，就是因为交易不活跃所以才要小小羊来摄合。所以做市商就是我们开始说的，为了提升流动性而存在的制度。

来说另外个问题，就是小小羊自己店里的米加上向李四买的米一起，还不够张三买时，那要怎么办呢？那你就向有米的人借来卖，也叫借券业务，那哪些人有这个证券呢？放心吧，市场中的其他机构投资者和大股东有，你就向他们借。

看到这里，你又会想另外个问题，要是小小羊品德并没有那么高尚，他也是趋利的市场交易者嘛，无利不起早。当大米市场遇冷，交易不活跃及无利可图的时候也只开店不营业，干瞪眼光看着冷清清的市场时，那李四手上的米也就只能放进仓库无人问津了。

好了，有关做市商业务就说到这吧。

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