前复权是以目前价为基准复权，其意义是让你一目了然的看到成本分布情况，如相对最高、最低价，成本密集区域，以及目前股价所处的位置是高还是低。均线系统也更顺畅，利于分析。

后复权就是在K线图上以除权前的价格为基准来测算除权后股票的市场成本价。就是把除权后的价格按以前的价格换算过来。复权后以前的价格不变，现在的价格增加。

后复权：复权后价格=复权前价格x(1+流通股份变动比例)+现金红利

后复权可让你清楚该股上市以来累计涨幅，如当时买入，参与全部配送、分红，一直持有到目前的价位。

如万科A上市为每股11元，后复权目前价为178元，期间最高525元，最低价3.2元。而万科A前复权上市价为0.3元，最高价25.31元，最低0.09元，目前价8.44元。

前复权和后复权的区别

两者最明显的区别在于向前复权的当前周期报价和K线显示价格完全一致，而向后复权的报价大多高于K线显示价格。

例如，某只股票当前价格10元，在这之前曾经每10股送10股，前者复权后的价格仍是10元，后复权则为20元。

前复权涨9倍，后复权涨4.6倍，什么区别?

前复权扣除了分红，比如投资1，这几年分红5，当前市值2，严格说开始投入1，最后资产是2加上5分红，前复权按投入，5算收益，抹除了分红，结果肯定不对。

后复权的倍数是当时投资的真实收益。

前复权的意义是为了【技术指标】的连续性。

后复权的意义是为了【股价走势】的连续性。

不复权的意义是最直观的显示股价除权除息后是【填权】还是【贴权】的走势。

期价换月问题

按照换月时是否处理跳空及如何处理跳空，可以分为主力合约拼接法（主连）、合约加权法（加权）、向前加减调整法、向后加减调整法、向前比例调整法和向后比例调整法共6种方式。

我们的一般看盘软件里仅用了前两种方法进行指数编制。

主连

将每个交易日最大持仓量合约作为主力合约，我们看到的行情就是当前的主力合约行情。随着交割月的临近，主力合约持仓量逐步下降，次主力合约持仓量逐步上升，当次主力合约持仓量超过主力时触发换月，则在下一个交易日次主力切换为主力，期货的价格由新主力合约的价格表达。

主力合约拼接序列在构造上比较简单，其最大的缺陷是没有考虑换月时两个合约的价格差，导致出现跳空缺口。这是由于远月合约出现了升水或贴水现象导致（可将其简单理解为远期的价格出现了折价或者溢价）。

所以用主连计算的收益率在长期并不等于投资的真实收益率。真实情况为，投资者将旧主力合约多头持仓按旧主力合约价格平仓，同时以新主力合约价格建立新的多头仓位。

假设当前期货主力合约价格为4，次主力合约价格为3，当我们进行移仓时就完成了高卖低买，以更便宜的价格买入了更多份额的豆粕期货。真实的价格确实下降了1点而实际购买的份额增加了1/3。反之主力合约3，次主力4，移仓时低卖高买，以更贵价格买入更少份额的期货。

加权

通过合约加权价格计算方式，可以处理这种大缺口的问题。在每个交易日，将某期货所有合约按照其持仓量进行加权，主力合约的持仓量最大权重最高，当交割月逐渐来临，其权重开始慢慢降低，次主力合约的权重逐步增加，直到次主力变为主力占据主导。

合约加权序列理论上不存在跳空，走势看起来比较平滑。用加权（指数）来跟踪期货价格走势和波动情况问题不大，但同样不适合用来计算收益率。它是一个加权价格，不是一个真实的交易标的，实际交易中也不可能按权重同时持有一个品种的所有合约；其次，由于持仓量的变化，权重也不断变化，每日做再平衡也不现实。