过去两年，基金的收益只能用一个“惨”字来形容了。当然，这里主要说的是股票类基金，包括股票基金、股票指数基金和偏股混合基金。

截至目前为止，这三类基金近2年跌幅超过50%的已经有200多只了，由于股市仍然还在下跌，所以未来这个数量仍有可能还会增加。那么，为什么这两年基金的表现会这么差呢？

基金表现差的原因有哪些？

首先，股市下跌，肯定是基金表现差的原因之一。对于股票类基金来说，收益的好坏主要取决于股市的涨跌，不管是主动型基金还是被动型基金都一样。

因为股票类基金的大部分资产都会投入股市，再加上又不能靠做空来赚钱，所以股市如果下跌，股票类基金也难逃下跌。

而过去两年里，股票市场的表现也是一言难尽，跌得比较惨。代表整个股市走向的上证指数和深圳成指，跌幅分别超过了20%和40%，这这种市场下还能不亏钱的股票类基金，已经很少了。

其次，就是基金抱团种下的恶果。虽然股市下跌是基金收益惨淡的主要原因，但并不是唯一的原因。

近两年股市的大盘指数也不过低了20%—40%，而跌幅超过20%—40%的基金却有很多。如果仅仅是因为股市下跌，基金的收益应该也不至于这么差。就比如18年上证指数的跌幅比过去两年跌得还多，却基本上没有跌幅超过50%的基金。

很多基金的跌幅比股市跌幅多得多，一个原因就是两年前基金抱团，把少数股票推升到了天价上。可由于后续的资金跟不上，没法让这些股票的价格维持在高位，因此也就开始了价值回归之路。

所以，有些投资者可能就会发现，自己买的股票，近两年可能都没有这些基金亏得多。因为近两年跌得最厉害的，就是那些被基金抱团推升上去的股票。

所以，基金的收益这么差，也是两年前基金抱团的恶果显现。

再次，就是很多投资者对基金失去了信任所致。投资者买基金，目的是为了赚钱。如果让买了基金的投资者连续两年都赚不到钱，而且还亏了不少钱，难免会对基金失去信任。

不仅如此，在投资者亏钱的时候，基金的任何一点瑕疵，都可能会被放大。比如投资者虽然在基金上亏了不少钱，可基金公司却仍然可以靠收管理费赚钱。又比如一些基金去高价接盘、高价打新等等，也是广受诟病。

所以，很多投资者对基金都失去了信任。而投资者一旦失去信任，就可能会选择将基金赎回。

当大量的投资者赎回基金时，基金经理就不得不卖掉部分股票来应对赎回潮，这会进一步造成股市下跌，股市下跌又会让基金跌得更多。

所以，当很多投资者不再信任基金时，就可能会加速基金的下跌。以致一些基金的表现比整个股市的表现更差。想要让股市和基金止跌，恐怕得等到失望的投资者尽数离开这个市场才有可能吧。