药品也是刚需

一、大数据

网络报告数据

中国近20年来药品终端零售数据保持了较好的增长，除了2020年受疫情影响断崖式下跌，但2020年的下跌也给疫情后的复苏奠定了良好的基础，疫情后人们对于健康更加重视，药品的需求在个人消费结构中更为重要。

二、板块表现

药品零售行业也是零售板块之一，而在2020年A股大牛市，零售业板块表现很差，涨幅仅为10%，2021年则更差，下跌6.7%，可以说这两年表现最差的板块，零售业板块肯定是其中之一，零售药店指数从2021年1月6200点跌至3700点。；但市场是公平的，到2022年，经过两年的调整，笔者认为将否泰来，迎来价值重估回归。

三、行业优点

药店零售的优点，是其区别于其它零售不同的地方，就是它受到电商的冲击很小，国家对药品线上管控很严格，因为药品关乎健康专业行业属性决定了它与其它零售的特殊性，即使在疫情市场冰冻期间，小区周边不断涌现的药品零售店凸显了这一点。现有上市公司中主要是依靠扩张和收购等途径来把药店不断做大做强。

四、推荐龙头

1、国药一致（000028）

“2018-2019年度中国连锁药店综合实力百强企业”国药控股国大药房有限公司排名第一；

⑴1993年8月上市，股价：36.80元，市盈率：11倍 ，ROE:7.5%

⑵实控人：中国医药集团有限公司，央企

⑶业绩：2020年营收596亿，净利润14亿，而今年三季度业绩已达502亿，净利润10.7亿，净利润增长7%。

⑷股东数情况：从2019年2万户猛增至近4万户。筹码呈分散趋势。

⑸门店情况：全国布局，共8800家

2、益丰药店（603939）

全国连锁药店前五强，连锁药店市值最高

⑴2015年2月上市，股价：54.47元，市盈率：42倍 ，ROE:10.60%

⑵实控人：高毅，民营企业

⑶业绩：2020年营收131亿，净利润7.6亿，而今年三季度业绩已达109亿，净利润6.9亿，净利润增长21%。

⑷股东数情况：从去年1万户猛增至近2万户。筹码呈分散趋势。

⑸门店情况：全国布局，共7246家

3、大参林（603233）

华南连锁药品店龙头。

⑴2017年7月上市，股价：42.07元，市盈率：30倍 ，ROE:14.57%

⑵实控人：柯云峰家族，民营企业

⑶业绩：2020年营收145亿，净利润10.6亿，而今年三季度业绩已达123亿，净利润8.18亿，与2020年三季度基本持平。

⑷股东数情况：从去年1万户猛增至近3万户。筹码呈分散趋势。

⑸门店情况：主要集中在华南，共7610家

4、一心堂（002727）

⑴2014年7月上市，股价：37.47元，市盈率：21倍 ROE:12.41%

⑵实控人：阮鸿献，民营企业

⑶业绩：2020年营收517亿，净利润15.86亿，而今年三季度业绩已达104亿，净利润7.64亿，利润增长26%。

⑷股东数情况：股东数稳定，一直在2万户左右。筹码呈集中状态。

⑸门店情况：扩店速度最快，共8356家

5、老百姓（603883）

⑴2015年4月上市，股价：48.85元，市盈率：28 ROE:12.45%

⑵实控人：谢子龙，民营企业

⑶业绩：2020年营收139亿，净利润6.2亿，而今年三季度业绩已达112.8亿，净利润5.3亿，利润增长9.29%。

⑷股东数情况：从上市初3万户降至1.9万户。筹码呈集中状态。

⑸门店情况：深耕湖南，拟收购湖南怀仁大健康药房，共8163家

6、其它连锁药店：人民同泰（600829）、海王生物（000078）

人民同泰连锁药店在上市公司中并不占主要份额，海王生物的大股东海王集团旗下的连锁药店在美股上市，就不做介绍了。

综上，药品零售行业在业绩稳步增长的基础上，行业板块指数却下跌了40%，待“赛道股”退潮后，相比已经高位的赛道股，政策高压下的地产股，显然已经具备了投资价值，相信在2022年会有不错的市场表现。