一个市场的产生

对于一个有效的市场来说，必须至少有一对方向相反的持仓才能形成！即，一个为买方，一个为卖方，对应到期货市场就是一个是多头，一个是空头，这样才能有真正的交易产生，也就形成了市场！如果只有一个多头，就有价无市，那么，价格会持续上涨，直到有一个空头出现为止！如果仅有一个空头，就是有市无价，那么价格会持续下跌，直到有一个多头出现！

例如，我要卖一个石头，如果我开价100万，此时没人买，那么我又想卖出去，我应该怎么办呢？我只能降价处理了，直到有人认可我的价格为止。又比如，我想买个石头，但是我发现一般的市场上都没有，此时我只能提高出价，直到有人能提供给我这块石头为止！

上面所说的例子，是想解释一个现象，就是价格单边大幅波动或者跳涨跳跌的原因！而在一个参与者不多的市场中，成交价格往往会出现大幅度的跳涨或者跳跌！

价格不连续的原因

价格不连续主要有两个原因，一个是，市场参与者不多，一旦形成均衡价格，就会在一段时间保持不变，直到基本面发生变化后，人们的预期直接形成了统一，价格直接跳涨或者跳跌到新的均衡价格，所以大家在交易的时候，尽量选择持仓量大、交易活跃的品种，这样才能尽可能的规避此类风险！而另一个原因是，交易时间的不连续，由于国内的市场都有个固定的交易时间，而在非交易时间，商品的基本面也会发生变化，这就造成了，在开盘的时候，价格会形成跳涨或者跳跌！

大家尤其要注意这第二个造成价格不连续的原因，这是目前期货市场上的主要风险来源，且此种类型的价格变化几乎不可预测，我们常常称之为“黑天鹅”事件，例如，“原油宝”事件，投资人在晚上9：00时，就停止了交易，但国际原油直接被打成了负数，等到第二天早上开盘的时候，所有“原油宝”的投资人直接都“爆仓”了，全军覆没！

这是技术分析的特例，你单凭借技术分析，是无法判断此类“黑天鹅”事件的，只能结合当时的政策及基本面形式进行综合判断，同时配合轻仓组合策略才能最终规避此类风险！

排除了价格不连续的情况，下面我们来分析一下价格连续时，价格波动的规律！

定理2：在一个交易连续的市场，所有的反转行情，都是从减仓开始的！

什么是反转行情？在之前的文章中，我们已经说过了，在无线细分周期中，期货市场上只有上涨和下跌，不存在横盘，那么所谓反转行情，即之前如果是多头行情，那么此时就是空头行情，反之亦然！

我们这里以多头转空头为例（多转空）

很多人觉得持仓量上涨，且价格上涨就是多头增仓，其实这是不对的，在一个交易连续的市场，要想持仓量增加，必须多头和空投同时开仓才能形成！以下我们详细看看分类情况！

空头开仓+多头开仓=双开，持仓量增加；

空头开仓+空头平仓=空换，持仓量不变；

多头开仓+多头平仓=多换，持仓量不变；

空头平仓+多头平仓=双平，持仓量减少；

还有两个比较特殊的是空平和多平，空平是空头主动平仓，多平时多头主动性平仓；这种状态只能确定的是持仓量不增加。

所以，唯一能确认的，持仓降低的是，多头和空头均平仓！

那么，为什么说，所有行情反转的前奏都是从减仓开始呢？

因为在行情上涨了一段时间后，多头肯定是盈利的，空头肯定是亏损的！那么一旦出现了持仓量大幅度下降，就说明此时双边均减仓了！

那么对于多头来说，是对未来行情的不确定，所以进行了获利平仓操作；而对于空头来说，由于之前亏损较大，达到了平仓线，于是为了减少损失进行提前平仓操作了！这就达到了博弈论中讲的“占优策略”的运用！

作为多头，已经盈利了，那么你有两个选择，要么持仓，要么平仓，而对于空头来说，目前已经亏损了，要么继续亏损，要么斩断亏损，毫无疑问，对于空头来说，斩断亏损无疑是最优策略，而此时多头也出现了平仓，这只能说是多头对未来价格是否上涨持怀疑态度（如果坚定的话，多头会继续持仓，甚至增仓，持仓不会下降），所以才会有这个结论！

故而，所有的反转行情，都是从持仓量下降开始的！

当然了，这个也是有周期选择的，并不是说行情反转了，就一定会形成大级别的反转，这个以后会在周期选择中进行论述！