其实对于技术分析，我几乎一无所知，只知道类似均线、压力和支撑等几个模糊的概念。想学习技术分析的可以撤了。

那为何要做这篇浅析呢，是因为我突然想搞懂，作为与基本面分析相对的另一大体系，背后的运作逻辑及其本质是什么？为何广大散户明明持续亏损却仍热衷甚至痴迷这种图形研究呢？

鉴于我对技术的浅薄认识，因此本篇可能会偏于主观，仅作个人思考，与君相讨。

一、技术分析的定义和假设

技术分析的定义，引自百度，是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。

其核心假设有三：市场行为包容消化一切信息、价格以趋势方式波动、历史会重演。这里重点探讨三个假设的具体含义。

第一，市场行为包容消化一切信息。

类似有效市场假说，即市场极度有效，一切有价值的信息都反映在股价上，包括企业当前与未来的价值。因此只需关注市场行为共同作用的价格本身。

第二，价格以趋势方式波动。

价格变化的趋势一旦形成，短期无法改变，所以技术投资的关键在于识别趋势，顺势而为。趋势向上则买进做多，向下就卖出做空。

第三，历史会重演。

基于过往数据分析的识别趋势的规律会反复发挥作用，以便预测未来指导投资。

二、技术分析的本质

技术分析以市场行为为研究对象，但行为是情绪的表现，这就意味着技术分析，实质上是一门研究市场情绪的工具。

市场趋势由集体性的情绪释放形成，而其周期性波动则源于人性贪婪与恐慌的往复发展。

至于历史重演也仅基于一个朴素的真理：人性自古不变。

以均线系统为例，市场底部震荡先被聪明资金抢筹，行情抬升，长期均线组收敛，情绪回暖，若能顶住散户回本抛压突破长期均线组，往往意味情绪在持续发展，追涨行为会加剧，长期均线组发散，趋势快速形成。在市场高位则正好相反。

由此可见，情绪发展越极端，市场波动越大，趋势判断越准确，则盈利的概率和胜率越高。

因而投机之王利弗莫尔说，不要频繁交易，在行情趋势明显的时候交易。

三、技术分析的应用

技术分析常用于择机右侧买入，设置止损位卖出。企图用多频次的小亏损，换取小概率的大收益，俗称截断亏损，让利润奔跑，以实现整体优于市场平均的业绩。

显然这种行为从长期来看是不恰当的，因为随着市场发展成熟，散户比例下降，市场情绪会偏于理性，股价波动变低，趋势的确立变得模糊，频繁操作只会付出巨额手续费，跑输市场平均。

很多人说A股技术分析不挣钱是因为市场有效性不足，主力控价割韭菜，有的则说技术分析是基于过往数据分析规则预测未来，属于看后视镜开车，毫无价值。

我的想法是，既然技术分析本质是研究情绪的工具，那也必然存在情绪的属性：过度、滞后以及多变。

因此企图用技术分析做短期预测是极为错误的，更好的方法是直接将其视为一项情绪指标，指明市场参与者的多空意愿，结合基本面分析，再做出投资决策。

四、总结

1.技术分析是一门研究市场情绪的工具，情绪越极端，趋势判断越准确。也就是说，技术分析不适用于成熟市场的趋势预测。

2.技术分析存在明显的情绪特征：过度、滞后以及多变，那么也就只能作为类情绪指标来使用。

3.对于普通投资者来说，以基本面分析企业价值，以技术分析等辅助手段或指标观察市场状态，多元辩证地认识市场，可能会是一种更好的方法。