无论是基金还是股票，分红都不会影响其收益率。

投资品种的收益率只与两个因素有关，一是基础资产，二是管理人。

前者决定了收益上限，后者决定了真实收益。

比如我们通常会认为债券基金的收益赶不上股票基金。

这里的“赶不上”说的就是债券这种基础品种的潜在收益没有股票的高。

可实际上呢？

买债券基金的投资者的收益未必就赶不上买股票基金的。

这里的“赶不上”指的就是管理人能力的强弱了。

在2022年，张三手里的债券基金收益率比股票基金的高。

那在该阶段，债券基金的管理人的能力就比股票基金的强。

分红影响不了基础资产的收益天花板，也影响不了管理人的能力。

所以，无论是基金还是股票，分红都影响不了投资者的收益。

不过，如果从“分红再使用”的角度看，分红确实会影响投资者的整体收益。

在2023年7月11日，股市里有家公司的收盘价达到了372.6万元每股，是全球股市里股价最高的股票。

这家公司的名字是“伯克希尔哈撒韦”，管理人是股神巴菲特和查理·芒格。

在巴菲特接掌伯克希尔后，该公司在近几十年里的分红次数寥寥无几。

在媒体人问巴菲特为何不分红时，他对此作了解释，大意如下：

“分红是把钱放到股东手里，但我并不认为股东的投资能力有我的强。与其分红，还不如我帮他们打理”。

所以，从分红再使用的角度来看，分红可能会提高收益，也可能降低收益。

一切都取决于谁的金钱利用率更高。

如果把钱放投资者手里，投资者做其它投资所取得收益率比基金强，那分红就提高了投资者的整体收益。

反之，分红后，投资者不进行投资，或者做投资后的收益赶不上基金的收益，那就会降低投资者的整体收益。

这是一个“把钱放到哪里更有用”的问题。

投资是场比较。谁收益更高的同时，风险还更低，钱就放到哪里去。

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