贵金属割韭菜，也可以杀人不见血。数据显示，国际贵金属日内再度跳水，黄金期货、现货双双跌破1910美元；COMEX白银则一度大跌8%，报22.4美元。那么不禁要问，未来的黄金还可以投资吗？

01 黄金为什么能避险？

黄金长久以来一直是一种投资工具。黄金之所以可以避险，关键在于它的价值高，并且是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，它与公司或政府也没有牵连。因此，投资黄金通常可以帮助投资者避免经济环境中可能会发生的问题，而且，黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目。

另外，黄金是一种稀有金属，用它来收藏。它也是世界流通的硬通货，当一种货币贬值时用它可以起到杠杆原理，具有独特的避险功能。

一般来说，黄金长期价格 = 通胀预期 - 名义利率 ，简单来说，黄金是实际利率的对标物，你可以把它当成一个无息债券。

当前的黄金的上涨，主要是几个宏观因素的影响，一个是全球大放水，一个是G2冲突以及对新冠疫情的蔓延的担忧。

02 未来黄金价格会怎么走？

难道黄金的上涨可能就这么戛然而止了？但是，有市场人士认为，从历史上几次黄金大牛市来看，最猛黄金牛市400%，如今涨幅（2015年12月的低点到现在涨幅已经有85%左右）其实并不算特别夸张，有乐观人士笑称现在的涨势只是毛毛雨。

但是，笔者认为，投资切勿追高，即使是黄金也一样。

当前市场一旦对经济强劲反弹的预期减弱，会将将通胀预期和风险资产一并拉低，金价很可能会跟随下跌。

另外，本轮金价的上涨，散户投资者的积极参与功不可没，如果出现大幅回调（可能是部分投资者获利了结）很容易产生踩踏效应。根据统计，今年流入黄金相关ETF的资金量已超过2009年水平，特别地，全球最大黄金ETF——SPDR持仓量如今已创历史新高1228.81吨。这些无不暗示着潜在风险正在集聚。

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