曾几何时，消费板块里的白酒龙头是A股价值投资者的典范，但随着近几年板块持续承压，消费从曾经的“小甜甜”变成了“牛夫人”。

比如贵州茅台在连续回调过后，甚至跌成了高股息股，Wind数据显示，茅台最新股息率高达5.11%，股息率几乎是近三年的历史最高水平。与此同时，茅台的滚动市盈率也回落到了22倍左右，甚至在标准差（-1）倍下方。

而业绩层面，虽然茅台远不如前几年的高光，但多数白酒龙头在后续几年仍有望保持正增长，根据浙商证券的预测，茅五泸汾在2024-2026年利润增速仍有望为正。

因此，当前消费板块尤其是白酒行业或具备一定红利属性，业绩稳、估值低、股息高特征逐渐突出。

除了白酒板块，大消费里的医药近几年也连续回调，估值具备较高安全垫。想要均衡布局又不想要太高“含酒量”的话，像消费80这个聚焦消费龙头的指数就是不错选择，可借助跟踪该指数的消费ETF（510150）进行配置。

当前按照申万一级行业来看，消费80指数的第一大行业为医药生物（32.4%），然后是食品饮料（31.4%）、汽车（19.80%）。值得一提的是，得益于国产车智能化、电动化等逐步完善，近一年汽车板块也表现出色，可能是消费里为数不多的高增速细分赛道。

并且，大消费板块作为顺周期的典型方向，今年也有望随着经济复苏有所起色，像今天披露的经济数据较好，盘中消费就跟着A股起跳了一波，后续消费板块仍有望出现结构性行情，当前可能是存在认知差的一个方向。

作者：指东道西