家电板块逆势上涨，家电ETF（159996）涨超1.3%。

银河证券表示，家电内销将持续受益于政策刺激，全球供应链协调能力较强，能够应对美国关税政策风险。

内销方面：虽然国内消费面临购买力和人口结构变化的压力，但坚定而积极的政策刺激将支撑家电内销基本盘，其中空、冰、洗更新需求庞大，我们测算2025年主要品类换新销售额有望达到2024.39亿元；此外，新兴品类方面，扫地机产品功能已适合大规模推广，渗透率有望快速提升，数字技术融合也会为家电产品升级带来更多惊喜，与传统产品换新共振，拉动家电内销同比增长5%以上。

出口方面：受美国关税政策风险影响，家电产业全球供应链将寻求再平衡，我们测算2024年家电出口增速或将放缓至5%，投资者更应关注具备国际化竞争力、全球化产能协调能力的家电龙头，其中美的、海尔、海信、TCL等大家电头部企业已经具备广泛的全球化供应链布局，经营韧性有望显现。

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