“好行业，好公司，好价格”是我们选择上市公司的基本标准。“以合理的价格买入一家优秀的公司，远远胜过以较低的价格买入一家平庸的公司”这是股神巴菲特的投资名言。

欲速，则不达；见小利，则大事不成。所以先选择好行业，对好公司进行DCF估值，坐等好价格，这样说不定能捡到宝哦。从行业的角度来看，我个人觉得，医药＞医疗＞中药，所以原则上，永续年金增长率：医药 g=6%，医疗 g=5%，中药 g=3%。

【1】表格中医药龙头性价比排名：智飞生物，华兰生物，上海医药。需要特别说明的是①恒瑞医药作为龙头老大，其估值可以x 2，再高点我是不能接受的；②华东医药和上海医药主营收入的2/3左右，其毛利率仅7%，成长不足，故g=3% 。

医药龙头

【2】表格中大厂医疗龙头性价比排名：迈瑞医疗，爱美客，爱尔眼科；小厂医疗龙头性价比排名：乐普医疗，鱼跃医疗，通策医疗。需要特别说明的是①药明康德和凯莱英的自由现金流一直不好，如果融资难度增加，能否保持高增长呢？②乐普医疗和鱼跃医疗看起来性价比很高，但是这两个公司均是高商誉、高存货、低话语权，风险不小，应该打几折合适呢？需要谨慎思考。

医疗龙头

【3】表格中中药龙头性价比排名：白云山，江中药业，云南白药。需要特别说明的是①白云山不管怎么看，在中药行业中都是高性价比的，江中药业也是不错的。②片仔癀的FCF并不充足，可以肯定的是，很多年都不太会给股东高回报的，为什么那么贵呢？

中药龙头

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