投资千万条，成本第一条。股票交易肯定是成本越低越好，付出的成本就是投资者损失的收益。

那A股交易的成本具体有哪一些呢？

股票交易成本（券商的交割单中明列的）包括：

第一、印花税。卖出的时候千分之0.5（2023年8月28日由千分之1下调为千分之0.5），政府收。这个是政府统一收取，也是股民为国家应尽的义务。

第二、过户费。沪深交易所买卖都有，万分之0.1（2022年4月28日由万0.2调整为万0.1），中国登记结算公司收，他收取的费用对所有券商和投资者来说也是无差别的。

2022年4月28日中登公司下调过户费的通知

第三、规费。规费是交易所收取，由两部分组成：（1）证管费万分之0.2；（2）证券交易经手费万分之0.341。因此规费合计为万分之0.541，买卖双边收取。有些券商没有把规费在交割单里单列出来，与佣金合在一起显示。大家知道就行，不影响。

第四、券商佣金，也称为净佣金。随着佣金率越来越低，越来越多的券商为了反映自己真实的佣金收取额，在交割单里将规费与佣金分开，表明自己实收的确实不多。此时佣金这项为净佣金（券商真实收取的），概念上与传统全口径佣金（包含规费的佣金）不同，投资者要学会分辨。

第五、全口径佣金。就是包括规费的佣金，证管费+经手费+券商净佣金=全口径佣金。

现在我们常说的“万0.85免5”或者更精确的说“万0.854免5”，指的就是包括规费的全口径佣金率。假设我交易1万元股票，如果手续费率是“万0.854”，那么佣金应为0.854元，但一般情况下手续费不足5元按5元收取，所以实收手续费是5元。在免5（免五）的情况下，手续费按实收0.854元，也就是节省了4.146元手续费。

大家肯定很奇怪，佣金率通常都是整数，比如“万2”、“万1”，为什么会有“万0.854”这种奇怪的非整数佣金率呢？

在2023年8月28日前，佣金率确实是大家习惯的整数，比如耳熟能详的万一免五（万1免5），如下图黄色部分：

这种情况下，券商的净佣金是万0.313。

2023年8月28日后，交易所在上级部署下降低交易经手费30%，由万0.487降为万0.341，且券商不得截留。所以此时券商净佣金仍为万0.313，投资者最终费率为万0.854，如下图黄色部分：

所以，2023年8月28日后，“万0.854免5”这种奇怪的非整数佣金率就这么横空出世了，本质上它还是延续了券商净佣金“万0.313免5”。

佣金可以降到更低甚至是0吗？

在万0.854佣金的情况下，我们知道券商收取的净佣金只有万分之0.313。券商收取的这笔净佣金还需要支付以下刚性成本：

1、交易所席位费。这个是券商按年支付给交易所的，每个席位每年60万。而且一个券商需要多个席位才能保证委托下单不拥挤。

2、投资者保护基金。由券商向中国证券投资者保护基金有限责任公司每年支付，根据券商的信用等级由低到高分别按营业收入的0.5%-5%征收。

3、委托流量费。投资者的每次委托，不管成交与否，撤单也算，只要通过券商成功报送给交易所了，交易所就会收取一笔委托流量费，每次0.1元，券商每年底一次性支付。

4、券商面向投资者建立的交易IT系统，包括手机交易APP、电脑端交易软件、服务器、通信网络等。

券商要建立并维护这套系统，并不简单，有相当的技术含量，而且很烧钱。如果这项工作没做好，轻则造成委托单报送延迟，重则造成交易时段系统崩溃导致投资者无法委托，这种事故不常有，但也偶发，不乏大牌券商。

现在常见的低佣标准，如“万0.85免5”，或更精确的说“万0.854免5”，都是指包括规费的全口径佣金，券商收取的净佣金只有“万0.313”，支付上述交易通道成本很勉强，如果再低，投资者边际收益很小，省不了多少钱，而且难免影响券商交易通道维护费用支出，理性的投资者不必强求。

正确的做法是，通过佣金给券商提供微利，让券商的费用收在明面上，并持续长久地提供服务。如果券商收费太低，一味地杀价而不考虑成本的付出，反而应该警惕——他们能够长久地提供高质量的服务吗？

做一个聪明的投资者，考虑问题应长久些。一个正确的投资理念或建议，可能让你的投资结果大相径庭。 从这个角度来说，一味地追求低佣而忽视服务反而是最昂贵的选择。