近日，深交所发布ETF投资者交易白皮书，2023年，境内ETF市场产品数量和规模共创新高，ETF工具化属性得到越来越多的投资者认可。在此前的荣宝小课堂中曾提到，ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。

这里就涉及到一个名词“场内基金”。有场内，意味着也有场外，场内基金跟场外基金有何不同呢，今天荣宝就来详细聊聊。

首先，“场”是指证券交易场所，包括上交所、深交所和北交所。顾名思义，场内基金，就是在证券交易所内通过证券账号进行买卖交易的基金，如ETF、LOF。场外基金，则是指在证券交易所以外的场所，比如银行、券商、基金公司、第三方销售机构等进行申赎的基金，主要有场外指数基金、ETF联接基金。

换言之，场外交易可以理解为“一手市场”，投资者通过银行、券商或三方销售机构进行基金的申赎，本质上都是与基金公司产生“交易”。而场内交易更像是“二手市场”，是跟其他投资者进行的基金买卖。

第二，因为交易场所的不同，交易时间也有所不同。

场内基金跟随证券交易所的交易时间，即每个交易日9:30-11:30和13:00-15:00，当天就能看到成交结果。

场外基金通常24小时都可进行申购和赎回操作（封闭式基金除外），并采取T+1的方式确认结果。T为交易日，在T日15:00前下单可在下一个交易日确认结果。但投资者若在T日15:00点后或非交易日下单，则视为下一个交易日提出的交易，交易结果需T+2才能确认。

第三，从投资金额门槛来看，场内基金的门槛稍微高一些。场内基金最低1手买卖，1手为100份基金份额。场外基金则大多是10元起购，也有部分1元起购。举个例子，假如A基金净值为1.1元，那么在场内交易至少要110元，而场外交易可能只需要10元。

第四，可选基金范围。场内基金数量不多，可选范围比较小，只能购买特定种类的基金。场外基金，可选范围较多，市面上的绝大多数基金可以购买。

第五，交易价格。场内基金的交易与股票交易类似，同样有实时成交价，整个交易过程中，投资者可以知道买卖价格。但场外基金的申赎，需要等到当天收市后基金管理人计算出基金份额净值，才能确定交易价格，一般要到晚上七八点以后。

第六，交易费用。无论场内基金还是场外基金，都存在基金管理费和托管费，这部分费用由基金资产里扣除，不单独向投资者收取。

但是，在交易过程中产生的部分费用除外。场内基金主要是交易佣金费用，不同的券商收费标准不同。值得一提的是，每笔交易的佣金不足5元的话，也要按照5元来收取。

场外基金的交易费用有申购费/认购费和赎回费。在不同的渠道购买，申购费/认购费略有不同。赎回费则一般跟持有时间有关，持有时间越长，赎回费率越低。

通过对比，我们清楚了场内基金和场外基金的主要区别。可以看出，场内和场外是基金的一种分类方式，各有优势，没有绝对的好坏，关键是选适合自己的。投资者可以根据自身的投资需求、投资目标及风险适配程度等来做出投资决定，并牢记市场有风险，投资需谨慎。

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