编者按：一提到基金，很多人首先想到的是高风险，今天我们从风险的角度去审视过去和未来的市场。在充分认识风险的前提下，才能正确的面对、恰当的管理风险。

大多数人讨厌风险，但风险并非意味着坏事情。风险意味着更高收益的可能，而我们可以主动管理风险和收益的方式，就是通过大类资产的配置实现同等风险下收益的最大化。

戚兆蒙

招商银行私人银行客户经理

CFP国际金融理财师

2018年福布斯中国优选理财师TOP60

参与过市场的人都记得2015年6月15日开始的A股暴跌。短短半个月，上证综指狂泻30%，创业板跌幅更是达到42%；2016至2017年两年间，经历了熔断和回调，整体指数变化不大；2018年全球91%的资产下跌，A股也未能幸免，指数下跌超过25%；而2019年，截至4月1日A股一个季度上涨超过30%。有多少投资者是低位逐步建仓、高位适度止盈，完全分享了资本市场上涨的收益？又有多少投资者难以逃脱人性，追涨杀跌，在市场低迷时忍痛黯然离场？

风险就是意味着这样的不确定性，是波动，而非确定的亏损。我们要做的，就是利用波动，主动规划，用确定的风险波动程度换取最大化的收益。那么如何操作呢？

一、坚持大类配置

1952年，马科维兹经过大量的调查，在《有效的多样性》中指数，影响投资最关键的因素中，资产配置占比91.5%，我们看中的择时影响仅1.8%。那什么是大类配置呢？就像我们吃饭要有肉有菜有主食，各有各的营养，不可偏食、不可营养过剩。回归到资产配置上，我们要有安全打底的固定收益配置、有博取市场收益的权益类配置、有对冲风险的另类配置、有保障流动性的现金类配置、有守卫底线的保障类配置。

具体到权益类配置上，不管在什么时候都应该配置、保持一定比例。而每个人的比例，因风险承受能力的差异而有不同。只有做好了资产配置才能更好地穿越牛熊市，实现长期、稳健、高水平的投资回报。

二、选对的方法、选专业的管理人

专业的事情交给专业的人或机构来做。在权益配置中，专业的投资管理人可以帮助我们更好的控制风险以及捕捉市场的投资机会。这也是2017年的震荡市场中，公募基金平均收益20%以上的原因。

权益类的配置方法，有多种。我们推荐首发基金加五星之选定投的组合投资方式。首发基金顾名思义，就是首次在市场公开募集的，基金管理人可以根据市场表现逐步建仓，拉长了投资周期，平滑了投资的择时风险。而定投是定期定额投入一笔资金购买基金份额，可以在市场下跌的过程中赚取更多份额，而在市场上涨的过程中赚取收益，在降低整体风险的同时收益更为稳健。

三、定期检视、理性调整

任何一个好的投资方法，都需要持续追踪和定期的监视。检视产品投资风格是否与现在的市场风格相适应？伴随着波动，大类配置比例是否合理？客户自身的风险承受能力是否发生了变化、受否与配置比例相适应？具体子类产品的配置有无变化？

定期检视使得配置大类和子类产品在变动的市场中仍能符合客户的需求。对不相契合的部分，重新进行评估和调整。调整中另一个重要的部分，就是止盈、止损。账户上的浮盈、浮亏只是数字，需要止盈、止损的操作来变现。坚持长期投资，止盈而不离开，时间是送给收益最好的玫瑰，我们可以一直走下去。

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齐鲁晚报·齐鲁壹点 记者 王忠才