3月28日，华侨城A发布2024年年报，公司实现营业收入544.07亿元，同比下降2.40%；归属净利润为-86.62亿元，同比增亏21.70亿元。尽管旅游业务表现亮眼，但地产项目的亏损问题依然严峻，成为拖累公司整体业绩的主要因素。

旅游业务：多元化布局与IP赋能

华侨城A的旅游业务以主题公园和自然人文景区为核心，通过旅游科技、酒店和特色商业的协同发展，形成了多元化的产品体系。2024年，公司旗下文旅项目共计接待游客8081万人次，显示出较强的市场吸引力。

北京玛雅海滩水公园的成功开业和天津欢乐谷的冰雪节活动，进一步提升了品牌影响力。深圳前海欢乐港湾获评“国家4A级旅游景区”，顺德欢乐海岸PLUS通过传统文化活动吸引游客，显示出公司在文旅融合方面的积极探索。

公司还通过深化IP应用，提升游客体验。欢乐谷公司确立了“城市IP娱乐主场”的运营思路，通过跨界联动热门IP，打造情景剧、见面会等多种场景，为景区提供更加有力的内容支撑。深圳欢乐谷推出的“迷你星球”IP亲子游乐主题区，进一步丰富了产品线。

地产业务：亏损加剧与销售压力

尽管旅游业务表现不俗，但华侨城A的地产业务却面临严峻挑战。2024年，公司地产项目结转毛利率同比下降，导致归属净利润大幅亏损86.62亿元。报告期内，公司累计实现签约销售面积173万平方米，签约销售金额263亿元，但销售去化压力依然较大。

无锡云湖别院和顺德天鹅堡二期通过产品定位优化和装标提升，实现了差异化竞争，但整体销售情况仍不乐观。武汉青山红坊组团和襄阳项目虽然销售位列区域市场前列，但整体去化速度仍需加快。

公司还通过跟投机制提升项目质量和管理效率，但截至2024年末，累计跟投认购总额仅为2.62亿元，占跟投项目资金峰值的0.32%，显示出跟投机制的规模效应尚未完全发挥。

财务与运营：现金流改善与债务优化

尽管地产业务亏损严重，华侨城A在财务管理和运营效率方面取得了一定进展。2024年，公司实现经营性净现金流54亿元，较2023年增加19.4亿元，连续两年为正，显示出公司在现金流管控方面的成效。

公司还通过深化“应融尽融”策略，拓宽融资渠道，优化债务结构。截至年末，有息负债总额1304亿元，其中中长期借款占比69%，平均融资成本为3.62%，较年初下降29bp，显示出公司在债务管理方面的积极努力。

然而，尽管公司在财务和运营方面取得了一定进展，但地产业务的亏损问题依然严峻，成为拖累公司整体业绩的主要因素。如何在未来进一步提升地产业务的盈利能力，将是华侨城A面临的主要挑战。