前段时间路透社披露了一个消息，今年国内要发3万亿特别国债，用来支持设备更新、以旧换新以及国家重大战略和重点领域的发展。

虽然消息未经证实，但新的一年，国家扩大财政赤字，配合发行数万亿国债的大方向是确定的，有机构甚至推测有10万亿以上的规模。

还记得去年发行的国债，利率在2.5%的并不少见，可见国家借钱的诚意满满。

但买国债可不是一件很简单的事，操作不对还会亏大钱！那怎么避开国债的“坑”，并买到合适的产品？

国债很安全，但买了也可能亏钱

一张国债，就相当于国家向大家借钱的欠条，上面写明了借多少钱、利率多少，什么时候该还本付息。

不过这种欠条分成两大类别，一类是储蓄国债，我们得持有到期；另一类是记账式国债，可以在交易所像股票一样被买卖，我们经常听到的特别国债也属于记账式国债。

想了解它们之间更多区别的，可以点击下图细看~

不过要提醒下，虽然国债的安全性没得说，但操作不当也会亏钱！

第一种情况：买了储蓄国债半年内赎回

比如有人买了10万的凭证式储蓄国债，半年内取回不仅一分钱利息没有，还要交0.1%的手续费，最终亏损100块。

当然，如果持有时间超过半年还是有利息的，但利息显然会变少。

以这张5年期的储蓄国债为例，拿了1年出头就取回，只能按年利率0.6%算，除了利息减少1650块，还得另交100块手续费。

它跟银行定存一样，只有拿着到期才有最初约定的收益，因此建议用闲钱购买并考虑好资金锁定的期限。

第二种情况：交易记账式国债，卖亏了

个人买记账式国债，整个过程跟买股票差不多。

但很多记账式国债的期限动不动10年、20年起步，一般没人有耐心持有到期，所以大家买入后基本都会择机卖出，一些亏钱离场的故事自然无法避免。

就比如24年5月在上交所上市的特别国债，上市当天它的价格就在各方的炒作下暴涨暴跌，开盘价103.1块，仅仅一个上午就被炒到125块。

如果散户在高位接盘，第二天直接浮亏20%，就算熬到现在还是亏损近10%。

由于交易的波动属性，记账式国债的风险等级是R3，明显高于R1的储蓄国债，建议大家谨慎看待这类国债。

普通人买点国债，挺不容易的

除了可能亏损，普通人买国债很可能得面临一些挑战。

挑战1：买储蓄国债，还得拼手速拼运气

如果你追求稳妥，只想买点三年期五年期限的储蓄国债，那操作倒是很便捷，尤其是电子式的，打开银行APP搜索“储蓄国债”，找到相应产品100块起就能买。

但问题是这类国债供应有限，一开售通常几分钟就被抢光，拼的是运气和手速。

难抢、抢不到的根本原因，是需求量大但供给不足。

为什么说储蓄国债的市场需求量大？

其实看看这几年一降再降的银行存款利率就明白，同样是确定收益且保本的产品，很多人希望把闲钱投向国债，而不像以往那样存银行定期。

毕竟国债还更有优势一些，去年财政部发行了9轮5年期储蓄国债，票面利率清一色地比同期5年期存款高，同时具备每年付息的灵活性。

至于供不应求就更好理解，我们对比两个数据就能感受到。

目前全国的定期存款余额年增量是10万亿+，但去年只发行了3400来亿规模的储蓄国债，在居民存款搬家买国债的趋势下，这明显供不应求。

挑战2：买记账式国债，个人投资者不占优势

记账式国债的供给倒是蛮充足，去年发行了超100只，募集资金9万多亿。

如果想买记账式国债，我们有两种渠道可以参与。

第一种，在银行的柜台债市场买卖国债。

我们在银行APP搜索“柜台债”，交易时段内选定品种，100块起就能买。

不过要注意，柜台债市场是有资质的一些银行各自推出的业务，同一时间同一品种，不同银行售卖的记账式国债到期收益率是不太一样的。

这有点类似于银行的结售汇业务，不同银行对同一种货币的交易价格会自行定价。

第二种，在券商APP直接买卖国债。

无论深交所、上交所还是北交所都有大量的已上市记账式国债，但需要1000张起购，资金门槛在10万以上。

如果你想在市场波动中买卖R3风险等级的记账式国债，又能投入较多的资金量，可以考虑在券商平台参与交易。

如果资金量有限或只想小试牛刀，也可以在银行APP的柜台债市场先体验下。

不过我们前面提过，记账式国债有一定波动，因此它对于大多数追求稳健理财的人来说并不是优选。

毕竟，银行、外资、证券公司等机构才是买卖记账式国债的主力军，其中商业银行是绝对主力，配置了市场上约七成的规模。

我们个人参与其中，相当于跟银行这些机构做买卖博弈，需要有一定的交易能力。

当然了，如果打算买入后持有到期，这类产品倒是可以考虑的，这样就不必理会持仓市值波动，但需要我们选择合适期限的产品，然后保持足够的耐心。

买不到心仪的国债，怎么办？

储蓄国债难抢，买卖记账式国债有波动风险，还有别的稳妥选择吗？

同样安全性很高、同样收益确定的增额寿，就是国债强有力的竞争对手。

接下来，我们拿最近的5年期电子储蓄国债跟优秀的增额寿进行PK，发现两者各有千秋。

PK结果出炉：

①前5年，国债的总价值高于增额寿，但两者差距逐年缩小

②第6年起，增额寿的总价值反超国债，且优势逐年扩大

这里提醒下，我们假设上述国债到期后能买相同利率的产品，但在低利率环境的现实下，未来它的实际收益很可能低于表格的数据。

而增额寿倒没有这个问题，反而能锁定长期利率2%+到几乎终身，后面还能突破3%。

因此如果你打算配置储蓄国债，但觉得这类产品的5年期限太短，或者担心未来到期重买国债时利率太低，这款增额寿恰好能解决这些担忧。

有些朋友就会有疑问了：国债利率都越来越低，保险公司靠什么锁定长期复利2%以上？

主要有两点原因：

第一，从寿险公司的投资端看，他们手握长期资金，投资风格偏向长期配置而非短期交易，以前配置的一些高利率国债、金融债、信用债等，现在还能持续提供较好的回报。

而且不少保险公司也会增加对优质股票、基金、非标资产的配置，努力增厚整体投资收益。

第二，保险产品的收益很大程度上由保险预定利率决定，但这个利率的调整，有明显的滞后性。

存款基准利率没有变动，但实际存款利率有所下调

我们都知道，这几年LPR、存款基准利率、国债收益率这些市场利率不断往下走，而在去年8月金融监管总局直接说了，要把保险的预定利率跟这些指标挂钩并动态调整。

如果预定利率再往下调，意味着年金和增额寿的收益会再低一截，因此越早配置，能锁定的收益越高。

写在最后

随着低利率时代的到来，包括国债在内的低风险资产回报就在跌跌不休。但尽可能把握当下，锁定未来回报，则是大多数人朴素且合理的需求。

2025年，“排队买国债”“1分钟抢光国债”的故事或许还会上演。不过就算再难抢，我们依旧有一些不错的退路甚至是更优选，只是需要我们提前了解做好准备。

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