截至2025年2月28日收盘，云南锗业（002428）报收于20.33元，较上周的20.01元上涨1.6%。本周，云南锗业2月28日盘中最高价报20.7元。2月28日盘中最低价报19.0元。云南锗业当前最新总市值132.78亿元，在小金属板块市值排名10/23，在两市A股市值排名1195/5130。

本周关注点

股本股东变化：截至2025年2月20日股东户数为11.01万户，较2月10日增加1449户机构调研要点：2024年下半年锗金属价格快速上涨对下游成本形成一定压力公司公告汇总：公司为子公司提供总计3,000万元流动资金贷款担保

股本股东变化

近日云南锗业披露，截至2025年2月20日公司股东户数为11.01万户，较2月10日增加1449.0户，增幅为1.33%。户均持股数量由上期的6014.0股减少至5934.0股，户均持股市值为11.98万元。

机构调研要点

2月26日特定对象调研

一、听取了公司基本生产流程介绍。

问：公司2024年度业绩预告显示公司2024年度业绩有较大幅度的增长，主要是哪些领域有所改善？答：主要原因系2024年度公司营业收入同比上升，其中化合物半导体材料、光伏级锗产品、红外级锗产品（镜片、毛坯）销量同比上升；材料级锗产品、红外级锗产品（镜片、毛坯）、光纤级锗产品价格同比上升。营业税金、研发费用及期间费用同比上升，信用减值损失同比下降，其他收益同比上升。

问：锗金属下游用量最多的是哪些领域？答：锗是一种稀散、稀有金属，在半导体、航空航天测控、核物理探测、光纤通讯、红外光学、太阳能电池、化学催化剂、生物医学等领域都有广泛而重要的应用。目前锗金属用量最多的领域为红外光学，其次是光纤通讯、光伏等领域。

问：2024年下半年锗价上涨的主要因素是什么？答：锗行业供给和需求相对集中，短期内供需关系易发生变化，2024年下半年锗金属出现上涨，主要是由于短期市场供需变化所致。

问：公司对未来锗金属价格的走势如何看待？答：锗行业市场是一个充分竞争的公开市场，锗金属价格受市场供给、需求等多种因素影响，后市锗价的运行趋势也需观察市场供给和需求的实际变动情况。

问：锗价上涨后对下游有何影响？答：2024年下半年锗金属价格快速上涨对下游成本形成一定压力，锗金属价格短期内大幅上升，对下游客户的采购积极性造成了一定影响。

问：公司锗锭的产能是多少？2024年是否达到满产？答：截至目前，公司材料级锗产品锗锭的产能为47.60吨/年。2024年上半年公司生产材料级锗产品22.80吨（不含内部销售及代加工），2024年全年生产情况公司将在2024年年度报告中进行公开披露，敬请关注。

问：公司光伏级锗产品有多少产能？2024年的生产情况如何？答：公司光伏级锗产品太阳能电池用锗单晶片（衬底片）产能为30万片/年（4英寸）、20万片/年（6英寸）。2024年上半年公司生产光伏级锗产品21.83万片（4—6寸合计），2024年全年生产情况公司将在2024年年度报告中进行公开披露，敬请关注。

问：光伏级锗产品的需求增长态势是否可以延续？答：空间太阳能电池用锗与全球卫星的发射数量直接相关，近年来受益于人类空间活动与航天产业的发展，全球卫星特别是低轨通讯用商业卫星组网需求快速增长，对空间太阳能电池需求大幅增加，全球太阳能锗衬底用量表现出较好的增长势头。但因下游客户集中度较高，如主要客户情况波动，则可能对公司的生产经营产生较大影响。

问：公司的光伏级锗产品相较于传统光伏有什么特点？答：公司的光伏产品为太阳能电池用锗单晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。

问：平均每颗低轨卫星需要多少锗衬底？答：根据卫星等空间飞行器的设计、体积等因素不同，每颗空间飞行器的太阳能电池用锗单晶片用量均存在较大差异。

问：如光伏级锗产品产线扩产，新产线建设周期需要多久？答：公司目前大规模生产过程中已积累足够的经验，如有相关需求，公司会根据市场情况及时进行布局。

问：目前公司化合物半导体材料产品的产能情况如何？答：截至目前，公司控股子公司鑫耀公司砷化镓晶片产能为80万片/年（2—6英寸），磷化铟晶片产能为15万片/年（2—4英寸）。

问：公司化合物半导体材料产品下游客户主要是哪类厂商？答：公司化合物半导体材料产品下游客户主要为外延生产厂商或是自身具备外延生产能力的器件厂商。

问：公司的库存情况如何？答：公司库存主要包括库存商品、在产品、原材料及低值易耗品，具体情况公司将在定期报告中进行公开披露，敬请关注。

问：公司产品的定价机制是怎样的？答：公司产品价格均是按照市场化原则确定，公司市场营销部门遵循行业惯例，根据订单量、供货周期、市场环境等各种因素与客户协商确定价格。

问：公司化合物半导体材料产品能否应用于数据中心领域？答：公司子公司生产的化合物半导体产品为砷化镓晶片、磷化铟晶片。磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，下游主要运用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等；砷化镓晶片主要用于射频器件产品、激光器件、传感器，常用高亮度发光二极管（HBLED）器件产品，下游可运用于手机及电脑、通信基站、无人驾驶、新一代显示（Mini LED、Micro LED）、工业激光、面容识别等领域。

问：公司是否考虑通过收购、整合等方式扩充资源储备？是否有意向标的及具体计划？答：公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备。目前暂无意向标的及具体计划。

问：未来公司的重点发展方向是什么？答：未来公司将在做好锗产品的同时，加大现有化合物半导体材料的研发、市场开拓等工作，通过加大深加工产品的销量及销售占比，促进公司内部产业逐步转向以深加工为主，以此不断增强公司综合竞争力。

公司公告汇总

第八届董事会第二十三次会议决议公告

云南临沧鑫圆锗业股份有限公司第八届董事会第二十三次会议于2025年2月24日以通讯方式召开，应出席董事7名，实际出席7名。会议通过以下决议：

一、审议通过《关于为子公司提供担保的议案》，同意子公司昆明云锗高新技术有限公司、云南东昌金属加工有限公司分别向中国银行股份有限公司昆明市西山支行申请1,000万元流动资金贷款，合计2,000万元，期限2年；并同意公司为上述贷款提供连带责任保证担保。此外，同意东昌公司向曲靖市商业银行股份有限公司申请1,000万元流动资金贷款，期限1年，并由公司提供连带责任保证担保。

二、审议通过《关于公司股东、实际控制人及子公司继续为公司提供担保暨关联交易的议案》，同意公司继续向中国工商银行股份有限公司昆明护国支行申请14,700万元流动资金贷款，期限1年。公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇继续为上述贷款提供连带责任保证担保；全资子公司临沧韭菜坝锗业有限责任公司继续将韭菜坝锗（煤）矿采矿权抵押给工商银行；云南东兴实业集团有限公司及包文东、吴开惠夫妇继续将其名下部分房产抵押给工商银行；控股股东临沧飞翔冶炼有限责任公司已质押至工商银行的350万股公司股票继续为上述贷款提供担保。包文东董事长回避表决，本议案已获独立董事一致通过。

详细内容请见公司同日在指定媒体上刊登的相关公告。

第八届监事会第二十二次会议决议公告

证券代码：002428 证券简称：云南锗业 公告编号：2025-005

云南临沧鑫圆锗业股份有限公司第八届监事会第二十二次会议于2025年2月24日以通讯方式召开，应出席监事3名，实际出席监事3名，符合《公司法》和《公司章程》规定。会议审议通过《关于公司股东、实际控制人及子公司继续为公司提供担保暨关联交易的议案》，表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权。

监事会认为，公司股东、实际控制人及子公司继续为公司提供担保，旨在满足公司流动资金需求，不收取担保费用，无需反担保，符合公司和全体股东利益。该关联交易遵循“公平、公正、公允”原则，关联董事回避审议过程，决策程序合法。

公司拟继续向中国工商银行股份有限公司昆明护国支行申请14,700万元流动资金贷款，期限一年。公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇将继续为上述贷款提供连带责任保证担保。全资子公司临沧韭菜坝锗业有限责任公司将韭菜坝锗（煤）矿采矿权抵押给工商银行。云南东兴实业集团有限公司及包文东、吴开惠夫妇还将部分房产抵押给工商银行。此外，控股股东临沧飞翔冶炼有限责任公司已质押至工商银行的350万股公司股票也将为上述贷款提供担保。

详细内容请见公司同日在指定媒体发布的相关公告。云南临沧鑫圆锗业股份有限公司监事会2025年2月25日。

关于公司股东、实际控制人及子公司继续为公司提供担保暨关联交易的公告

证券代码：002428 证券简称：云南锗业 公告编号：2025-007

云南临沧鑫圆锗业股份有限公司第八届董事会第二十三次会议审议通过《关于公司股东、实际控制人及子公司继续为公司提供担保暨关联交易的议案》，同意公司继续向中国工商银行股份有限公司昆明护国支行申请14,700万元流动资金贷款，期限为一年。公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇继续为上述贷款提供连带责任保证担保；全资子公司临沧韭菜坝锗业有限责任公司继续将韭菜坝锗（煤）矿采矿权抵押给工商银行；持股5%以上股东云南东兴实业集团有限公司及包文东、吴开惠夫妇继续将其名下部分房产抵押给工商银行；控股股东临沧飞翔冶炼有限责任公司已质押至工商银行的350万股公司股票继续为上述贷款提供担保。

临沧飞翔、东兴集团及包文东、吴开惠夫妇为公司提供担保事项构成关联交易。包文东董事长回避了本议案的表决。本次关联交易不构成重大资产重组，无需经过有关部门批准，经公司董事会审议批准后即可实施。独立董事和监事会均认为该关联交易符合公司和全体股东的利益，审议程序合法。

独立董事专门会议2025年第一次会议决议

云南临沧鑫圆锗业股份有限公司独立董事专门会议2025年第一次会议于2025年2月18日以通讯方式召开，应出席独立董事3名，实际出席3名，符合《公司法》《上市公司独立董事管理办法》和《公司章程》的规定。会议以3票同意，0票反对，0票弃权，通过了《关于公司股东、实际控制人及子公司继续为公司提供担保暨关联交易的议案》。

本次关联交易因公司生产经营需求而发生，需经公司董事会审议通过后实施，有利害关系的关联董事应回避表决。独立董事认为，此次关联交易是为了更好地满足公司经营发展需要，不收取任何担保费用，不需要提供反担保，是公开、公平、合理、合规的，不存在损害公司和股东尤其是中小股东利益的情形，相关担保行为符合法律法规要求。独立董事同意将该议案提交公司第八届董事会第二十三次会议审议，并同意本次公司股东、实际控制人及子公司继续为公司提供担保事项。独立董事：方自维、龙超、黄松。

关于为子公司提供担保的公告

证券代码：002428 证券简称：云南锗业 公告编号：2025-006

云南临沧鑫圆锗业股份有限公司第八届董事会第二十三次会议审议通过《关于为子公司提供担保的议案》，同意子公司昆明云锗高新技术有限公司、云南东昌金属加工有限公司分别向中国银行昆明市西山支行申请1,000万元流动资金贷款，合计2,000万元，期限2年；东昌公司向曲靖市商业银行申请1,000万元流动资金贷款，期限1年。公司为上述贷款提供连带责任保证担保。上述子公司申请的授信融资额度中1,000万元为继续授信，其余为新增授信。

昆明云锗注册资本30,000万元，主营光纤用高纯四氯化锗系列产品等，2023年12月31日资产总额51,685.62万元，负债总额21,595.31万元，净资产30,090.31万元，营业收入19,479.62万元，净利润2,005.04万元。

东昌公司注册资本2,200万元，主营锗系列产品生产销售，2023年12月31日资产总额13,281.84万元，负债总额7,912.77万元，净资产5,369.07万元，营业收入13,995.57万元，净利润634.37万元。

截至本公告日，公司董事会审议批准的担保金额为58,720万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为41.47%。

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