一、俄乌战后重建：万亿市场的历史性机遇

随着俄美近期会谈取得突破性进展，俄乌冲突或于2025年上半年迎来停火窗口。据联合国及世界银行评估，乌克兰直接损失已超1520亿美元，未来十年重建需求预计高达4860亿美元，若叠加基础设施升级、能源体系改造等长期规划，总投资规模或突破8000亿美元。这一规模远超二战后“马歇尔计划”，且中国作为全球基建领军者，凭借技术、成本和效率优势，有望主导电力、交通、住房等核心领域重建工程。中国凭借全球领先的基建能力和数字技术优势，已与乌克兰签署《关于深化经贸合作的谅解备忘录》，中资企业有望斩获30%以上的核心工程份额。

二、三大核心受益板块及龙头股解析

1. 基建工程：海外经验+区域布局成关键

中工国际（002051）：中白工业园运营方，紧邻乌克兰，海外营收占比57%，重点布局水务、生物质发电等领域。其乌克兰生物质电厂项目（合同金额5.2亿元）已积累当地资源，战后面临订单爆发。今日涨停，已4天2板，股价9.44元。

北方国际（000065）：欧洲市场深耕者，电力工程为核心，乌克兰电力设施重建需求迫切，公司海外营收占比超50%，中标基辅医院项目彰显实力。今日涨停，已5天3板，股价12.38元。

中铁装配（300374）：隶属中国中铁，曾参与乌克兰工程施工，模块化建筑技术可快速响应灾后住房需求。 今日上涨7.06%，股价19.10元。

北新路桥：2017 年曾作为国企唯一进入乌克兰修路，在当地积累了项目经验、人脉资源和口碑，使其在乌克兰战后道路桥梁、铁路系统的修复新建等项目上具备竞争优势，市场预期其能在战后重建中获得更多项目机会。今日首板涨停，股价4.29元。

中国交建（601800）：手握港口、公路建设全球第一的“基建狂魔”，在桥梁建设、高速铁路等领域处于世界领先水平。例如中国标准高铁技术不仅运行高效、耐用，而且能够适应不同国家的地理环境。在战后复杂的地形条件下，中国交建可以将这些先进技术应用于重建项目中，确保基础设施的质量和性能。今日上涨4.84%，股价9.75元。

中国电建（601669）：全球水电建设龙头，在电力工程建设领域拥有深厚的技术积累和丰富的经验，在乌、伊承建多个电站项目。在战后重建中，电力系统往往是急需恢复和重建的关键基础设施之一。今日上涨1.8%，股价5.09元

亨通光电（600487）：海底电缆全球份额第三，乌克兰电网修复核心供应商。今日上涨2.12%，股价16.85元。

新疆交建（002941）：在乌克兰、喀麦隆等少数国家有设立工程施工业务，在海外市场已经有了一定的业务布局和项目经验，对当地的市场环境、政策法规、文化习俗等有一定的了解，这为其在战后进一步参与当地的重建项目提供了便利条件，能够更顺利地开展项目筹备和实施工作。依托中亚地缘优势，获国家开发银行200亿重建专项授信。今日上涨6.7%，股价11.95元。

2. 能源与设备：油气+新能源双线突围

贝肯能源（002828）：乌克兰营收占比15.6%，提供油气钻机设备，战后能源开采需求回升将直接拉动业绩。 今日上涨4.84%，股价9.54元。

龙源电力（001289）：在乌风电装机76.5MW，乌克兰能源缺口达40%，风电、光储或成重建首选，公司海外新能源布局优势显著。 今日上涨2.04%，股价16.48元。

山推股份（000680）：推土机在乌市占率领先，基建工程重启将带动设备采购潮。 今日上涨2.81%，股价9.52元。

三一重工（600031）：无人压路机、5G遥控挖掘机已获欧盟认证，设备租赁业务接入元宝AI运维系统。今日上涨0.9%，股价17.84元。

3. 建材与工程服务：需求刚性+技术输出

濮耐股份（002225）：耐火材料供应商，乌克兰营收占比3%，钢厂与工业设施重建依赖耐火砖需求。 今日下午拉板完成首板，股价5.89元。

苏交科（300284）：子公司EPTISA中标基辅医院设计项目，工程咨询能力获国际认可。今日上涨5.18%，股价11.78元。

中材国际（600970）：水泥工程龙头，海外营收占比43.9%，乌克兰建筑修复需超6000万吨水泥，公司技术输出空间巨大。 今日上涨5.49%，股价10元。

中国巨石（600176）：欧洲首个玻璃纤维生产基地投产，产品直供风电叶片等重建需求。今日上涨6.14%，股价11.59元。

俄乌重建不仅是基建行业的盛宴，更是中国科技与制造实力的全球展示。在AI与政策的双重驱动下，具备技术壁垒和区域卡位优势的龙头企业，或成为这一历史性机遇的最大受益者。投资者需紧密跟踪国际局势与技术落地进展，把握结构性行情。

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