记者 光柱

投资快报6月7日讯，临近午间收盘，天风证券(601162.SH)闪崩，触及跌停，股价创历史新低。投资快报记者尝试联系天风证券，但对方电话一直处于忙音中。

今天天风证券之所以突然闪崩，有市场人士认为有可能与公司负债问题有关。近日，天风证券再为其境外子公司加码融资担保。天风国际因业务发展需求，由其下设境外特殊目的机构TFI OVERSEAS INVESTMENT LIMITED（下称“SPV”）提供3亿美元金额、期限2年的美元债券的担保。天风证券及天风国际，为SPV发行的债券提供无条件及不可撤销的保证担保。

据有关报道，不仅海外主体有明确的融资需求，天风证券自身也是频频从市场融入资金，其债务问题愈发严峻，截至2023年末，天风证券应付债券账面金额为446.16亿元，占其总资产的比例高达44.82%，在43家上市券商中位列榜首。报告期应付债券利息支出达到21.5亿元，是净利润的七倍。截至今年一季度末，其应付债券达到438.55亿元。

近几年，天风证券无论是流动性还是盈利水平都处于一个让人担心的状态。数据显示，2021年至2023年，天风证券的净稳定资金率分别为121.82%、125.8%、121.91%；2022年和2023年，风险覆盖率分别为123.8%、120.06%，两项指标均在上市券 商中排位较低。综上所述，在当前这个监管环境之下，天风证券面临的压力可想而知。

债务压力也体现在风控指标上，天风证券净稳定资金率、风险覆盖率两项风控指标连续垫底，业绩整体的波动，也为其资金流动性和稳定性添加不确定。

有专家表示，高债务融资的现状需要引起重视。券商发债占当期总资产比例过高，通常意味着该券商的资金来源过度依赖债务融资，增加了风控难度。

从今年券商一季度业绩统计来看，49家券商/参股券商的上市公司2024年一季度合计实现营业收入1079.16亿元，上年同期为1374.38亿元，同比下滑21.48%。合计实现净利润298.42亿元，上年同期为442.97亿元，同比下滑32.63%。

七家一季报同比正增长的分别为：中原证券、东兴证券、方正证券、首创证券、南京证券、西南证券、第一创业。可以看出，它们均是位于第二、第三梯队的中型券商，且多家属于区域龙头。

三家亏损券商/参股券商上市公司中，天风证券以亏损3.76亿元业绩排名垫底。其次是国联证券，亏损2.19亿元。锦龙股份亏损1.01亿元。

天风证券称，业绩亏损主要系营业收入减少所致。