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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，大东南发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6.46亿元，同比下降1.8%；归母净利润为-1532.51万元，同比下降289.63%；扣非归母净利润为-1913.08万元，同比下降1190.59%；基本每股收益-0.82元/股。

公司自28年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大东南2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.46亿元，同比下降1.8%；净利润为-1532.51万元，同比下降289.63%；经营活动净现金流为-2362.95万元，同比增长89.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.5亿元，同比下降1.8%。

项目202206302023063020240630营业收入（元）8.38亿6.58亿6.46亿营业收入增速6.45%-21.47%-1.8%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-39.11%，-85.76%，-289.63%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630归母净利润（元）5675万808.15万-1532.51万归母净利润增速-39.11%-85.76%-289.63%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-43.58%，-96.55%，-1190.59%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630扣非归母利润（元）5088.25万175.42万-1913.08万扣非归母利润增速-43.58%-96.55%-1190.59%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.8%，销售费用同比变动37.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202206302023063020240630营业收入（元）8.38亿6.58亿6.46亿销售费用（元）370.3万338.85万466.75万营业收入增速6.45%-21.47%-1.8%销售费用增速-34.3%-8.49%37.74%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.05%，营业收入同比增长-1.8%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202206302023063020240630营业收入增速6.45%-21.47%-1.8%应收账款较期初增速50.07%67.91%24.05%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.8%，经营活动净现金流同比增长89.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）8.38亿6.58亿6.46亿经营活动净现金流（元）4797.43万-2.2亿-2362.95万营业收入增速6.45%-21.47%-1.8%经营活动净现金流增速34.7%-558.08%89.25%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.68%，同比增长4.29%；净利率为-2.37%，同比下降293.1%；净资产收益率（加权）为-0.56%，同比下降286.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.77%，1.23%，-2.37%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630销售净利率6.77%1.23%-2.37%销售净利率增速-42.79%-81.87%-293.1%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.24%增长至10.68%，销售净利率由去年同期1.23%下降至-2.37%。

项目202206302023063020240630销售毛利率15.37%10.24%10.68%销售净利率6.77%1.23%-2.37%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.12%，0.3%，-0.56%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630净资产收益率2.12%0.3%-0.56%净资产收益率增速-44.21%-85.85%-286.67%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降35.19%。

项目202206302023063020240630资产减值损失（元）--1141.63万-1543.36万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为5.48%，同比下降51.29%；流动比率为14.34，速动比率为11.77；总债务为1448.45万元，其中短期债务为1448.45万元，短期债务占总债务比为1%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为126.5万元，较期初变动率为115.4%。

项目20231231期初其他应收款（元）58.73万本期其他应收款（元）126.5万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.84，同比增长15.91%；存货周转率为1.98，同比下降6.64%；总资产周转率为0.22，同比下降0.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.88，2.12，1.98，存货周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630存货周转率（次）2.882.121.98存货周转率增速-5.42%-26.29%-6.64%

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.47%、0.61%、0.85%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为392.58%、247.39%、178.08%，持续下降。

项目202206302023063020240630应收票据/流动资产0.47%0.61%0.85%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据392.58%247.39%178.08%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.28，0.22，0.22，总资产周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630总资产周转率（次）0.280.220.22总资产周转率增速-0.46%-22.61%-0.92%

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长44.35%。

项目20231231期初其他非流动资产（元）1835.94万本期其他非流动资产（元）2650.25万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为466.7万元，同比增长37.74%。

项目202206302023063020240630销售费用（元）370.3万338.85万466.75万销售费用增速-34.3%-8.49%37.74%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.44%、0.52%、0.72%，持续增长。

项目202206302023063020240630销售费用（元）370.3万338.85万466.75万营业收入（元）8.38亿6.58亿6.46亿销售费用/营业收入0.44%0.52%0.72%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-770.8万元，同比增长46.78%。

项目202206302023063020240630财务费用（元）-1182.27万-1448.21万-770.81万财务费用增速-0.54%-22.5%46.78%

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