近期，软件股集体遭遇重挫，引发了市场的广泛关注。万兴科技、泛微网络、拓维信息等纷纷触及跌停，法本信息、飞天诚信、天源迪科、长亮科技、创意信息等多股跌超 10%。

先来看万兴科技，此前曾有股东拟合计减持不超过 22.3% 的股份。这一利空消息直接导致万兴科技早间跌停开盘。9 位股东集体大甩卖，套现超 8 亿元，对于上市公司来说可谓是核弹级别的利空。从去年上市以来，万兴科技的股价走势犹如过山车，从上市首日暴涨到之后连收多个涨停板，再到如今距最高点下跌超过 70%，市值大幅缩水。

泛微网络也不好过，由于公司 2021 年年度报告被出具否定意见，股票被实施其他风险警示后，股价连续多个交易日跌停。其中，公司与关联方的增资交易以及向高管折价出售房产等行为，引发了上交所的关注，也让投资者对其信心大减。腾讯基金、社保基金等也因此被深度套牢。

拓维信息同样在近期触及跌停。11 月 18 日，拓维信息股价下跌 9.98%，其所属的软件开发行业也整体下跌。多主力现身龙虎榜，其中包括深股通和多家实力营业部，但仍未能阻止股价下跌。

此外，飞天诚信等股票也出现了大幅下跌。从整体市场来看，软件股集体下跌可能有以下原因：一方面，当前整体市场情绪悲观，避险情绪较浓，市场指数大幅回调，成长板块回调幅度相对更大；另一方面，可能与市场对某些政策的预期未得到满足有关，例如《生成式人工智能暂行管理办法》生效后产业无更多动作，导致 AI 产业链尤其是应用端如软件龙头等跟随市场大幅回调；再者，个别龙头企业的减持行为也对板块产生了负面影响。

二、个股分析

（一）拓维信息跌停分析

拓维信息近期跌停，引发了市场的广泛关注。从资金面来看，今日主力净流入 - 12.52 亿，占比仅为 0.28%，在行业排名中处于末位，连续两日被主力资金减仓。目前主力轻度控盘，筹码分布较为分散。

从技术面分析，筹码平均交易成本为 25.15 元，近期筹码关注程度减弱。当前股价靠近支撑位 21.69，需注意支撑位处的反弹情况，若跌破支撑位，则可能开启一波下跌行情。有投资者认为，拓维信息跌停可能是机构砸盘，让投资者去买蓝筹股。也有人觉得可能是科技股大盘会继续下探，主力想转移注意，拉低筹码重新入场。还有观点认为是因为华为 mate70 发布会的原因，主力制造下杀恐慌，拿低价筹码，迎接发布会的利好。

（二）泛微网络为何跌停

泛微网络触及跌停板，目前价格 52.07，下跌 10.01%。泛微网络被实施其他风险警示后，股价连续多个交易日跌停。

一方面，泛微网络的 2021 年年度报告被出具否定意见，天健会计师事务所认为其内控体系存在重大缺陷。主要涉及两方面关联交易，一是公司及其子公司在 2018 年和 2019 年向上海亘岩网络科技有限公司进行增资，而亘岩网络与泛微网络有着千丝万缕的关系，其控股股东为公司控股股东、实际控制人韦利东通过关联自然人控制的公司，且亘岩网络接连亏损。二是公司 2021 年 6 月出售的两处房产，在不足一年后即将交易到公司两名高管王晨志、隋清名下，且出售价格被质疑偏低。

另一方面，有观点认为可能是主力出货，也有观点认为洗盘后可能会有第二波走势。随着泛微网络股价的下跌，腾讯产业投资基金、社保基金等均被深度套牢。此外，泛微网络曾因软件产品毛利率超 95% 一度被誉为 “OA 界茅台”，但如今却遭遇股价重挫，公司企图通过回购挽救股价，但似乎并未阻拦其下跌趋势。

（三）万兴科技跌停原因

万兴科技跌停主要是因为减持引发利空。9 名股东拟合计减持不超过 22.3% 的股份，受此消息刺激，万兴科技早间直接跌停开盘。

从去年万兴科技曾遭游资爆炒，股价从上市首日的 21.85 元直接涨到了最高点 167.5 元，后又迅速下跌。此次股东减持规模较大，套现超 8 亿元，对于上市公司来说可谓是核弹级别的利空。这也可能会严重打击到投资者对于上市公司未来发展的信心。

三、软件股多股跌超 10% 原因

（一）整体市场因素

当前整体市场情绪悲观，避险情绪相对较浓。在这样的背景下，市场指数大幅回调，而成长板块由于其较高的风险属性，回调幅度相对更大。软件股作为成长板块的重要组成部分，也难以独善其身。投资者纷纷转向更为保守的投资策略，对软件股的需求减少，从而导致股价下跌。

（二）政策及产业因素

《生成式人工智能暂行管理办法》生效后，产业无更多动作，低于预期。前期对于管理办法生效后 AI 应用落地加速的预期强烈，但实际情况却未能达到这一预期。这使得 AI 产业链尤其是应用端如软件龙头等开始跟随市场大幅回调，甚至出现补跌的情况。该管理办法的出台，本意是为了规范和促进生成式人工智能的发展，但目前看来，其对软件股的影响更多地体现在了投资者的预期落差上。

（三）龙头减持影响

人工智能龙头科大讯飞董事长减持，这一行为引发了市场的不满，也带动了软件板块整体走弱。董事长的减持往往被视为对公司未来发展信心不足的表现，这使得投资者对科大讯飞乃至整个软件板块的信心受到打击。此外，科大讯飞作为人工智能领域的龙头企业，其股价的下跌也会对其他软件股产生连锁反应，进一步加剧了软件股的跌势。

四、软件股集体走低原因总结

软件股集体走低是多种因素共同作用的结果。

首先，当前整体市场情绪悲观，避险情绪较浓。在这种背景下，市场指数大幅回调，成长板块由于风险属性较高，回调幅度相对更大。软件股作为成长板块的重要组成部分，自然难以独善其身。投资者纷纷转向保守投资策略，对软件股的需求减少，导致股价下跌。

其次，政策及产业方面，《生成式人工智能暂行管理办法》生效后，产业无更多动作，低于预期。前期市场对管理办法生效后 AI 应用落地加速的期望很高，但实际情况未能满足这一预期。这使得 AI 产业链尤其是软件龙头等应用端跟随市场大幅回调，甚至出现补跌情况。

最后，龙头减持也对软件股产生了负面影响。例如人工智能龙头科大讯飞董事长减持，引发了市场不满，带动软件板块整体走弱。董事长减持往往被视为对公司未来发展信心不足，这使得投资者对科大讯飞乃至整个软件板块的信心受到打击。此外，龙头企业的股价下跌会对其他软件股产生连锁反应，进一步加剧了软件股的跌势。

短期来看，软件板块面临较大压力，但基本面并未出现明显问题。非理性下跌也可能带来更好的介入机会，投资者可以谨慎关注，等待超预期政策或者产品落地。