外汇与利率的关系密切且错综复杂，二者并非单纯的谁影响谁的问题，通常都是外汇的变动影响着利率水平，利率的波动也影响着外汇走势，二者相互关联、相互影响。

就外汇或者说汇率和利率本身反映的经济状况出发，汇率反映了一国对于外汇的需求程度，若一国外汇市场上对某外汇的需求增加，那么该外汇的汇率就上升，本国汇率下降；

利率则反映了市场上对本币的需求程度，若市场上流通的本币十分充裕，那么当前的利率水平就将处于相对较低的水平，但要是流通的本币紧缺，难以满足市场上经济发展的需求，那么利率水平就会相对走高。

从汇率和利率所反映的经济状况我们就可以知道，市场上对于本国货币和外汇的需求会相应地影响到利率和汇率的水平，而市场对于本国和外汇的需求往往是此消彼长的一个状态，那么无论是对本币需求的变化还是对外汇需求的变化都会同时影响到利率和汇率水平。实际上对于利率和汇率的影响因素是十分复杂的，那么为了更为直观地呈现利率对外汇的影响，下面我们从两个不同的传到路径来分析利率是如何对外汇造成影响的。

一方面，利率变化会通过经常项目下的各项经济活动影响汇率波动。假如本国利率上升，那么资金的成本就提高了，资金成本提高将会压缩信贷需求，信贷需求的减少就会使得公众部门投资和消费的积极性下降，需求减少进而本国物加下行，在一定程度上会促进本国商品的出口，增加本国的外汇收入，与此同时对国外商品的进口减少，对外汇的需求也会减少。因此，当本国利率上升时，通过经常项目的传导途径对外汇造成影响，外汇供给增加、需求减少，此时外汇汇率就会下降，相应地本国汇率就会上升。同理，利率下降则外汇汇率上升、本国汇率下降。

另一方面，利率变化也会通过资本项目的经济活动影响汇率波动。假如本国利率上升，那么在国际资本市场上来看，本国的利率上升则更具投资吸引力，那么国际资本将会流入本国，使得国际对本国货币的需求增加和本国的外汇供给也增加，与此同时本国的资金流出将会减少，资本项目下的逆差会减少或者顺差会增加。

也就是说，本国利率上升，外汇供给增加，本币需求增加，从而本国汇率上升、外汇汇率下降。同理，利率下降则外汇波动方向相反。

当然，以上仅是从利率波动的角度出发来分析外汇波动，实际上外汇波动的同时也会反过来对利率造成影响，但这个过程是极其复杂的，若是感兴趣的话，各位投资者也可以从外汇波动的角度出发来分析对利率的影响，再综合分析二者的关联关系。