就在今天（1月30日），华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“华夏华润商业REIT”，基金代码：180601）公众投资者部分正式开售！

作为首批消费REITs，华夏华润商业REIT有何投资价值？公众投资者怎么买？一起来看总结要点！

消费基础设施REITs

消费REITs是以消费基础设施为底层资产所发行的REITS产品，这类底层资产包括百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，以及保障基本民生的社区商业项目。作为成熟REITs市场最主要的类型之一，消费REITs兼具现金流充沛、经营稳定的重要特征。

相较于物流仓储、保障性租赁住房等其他产权类REITs，消费REITs一方面优质商场在成熟期之后还有很强的租金上涨空间；另一方面，一些历史业绩优秀的项目在经历改造升级之后，还有望带来蛙跳式增长。主要有以下几大投资优势：

产权清晰、收益相对稳定、租金定价市场化，具备增值潜力。区位发展、居民认可度、消费能力增长以及品牌加盟提升租金回报率。主要盈利来源于物业租售、直营销售和投资获利等。通过投资消费综合体分享城市发展、居民消费能力提升带来的成果。

华夏华润商业REIT

华夏华润商业REIT作为基础设施证券投资基金，80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额；基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权。以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。

华润商业REIT底层资产为青岛万象城。作为山东省建筑面积最大、入驻品牌最多的购物中心之一，青岛万象城商业建面约30.1万平方米，区位优势明显。根据基金招募说明书中披露的可供分配金额测算，华夏华润商业REIT 2024年的分派率（预计年度可供分配金额/公募基金拟募集规模）为4.94%。

华夏华润商业资产封闭式

基础设施证券投资基金

基金类别：基础设施证券投资基金。

运作方式：契约型封闭式。

基金存续期限：自基金合同初始生效日起28年，本基金在此期间内封闭运作并在符合规定的情形下在深交所上市交易。

地理位置优越，周边消费能力较强。青岛万象城位于市中心核心商圈-香港中路商圈，毗邻市政府和五四广场，地段稀缺性强，双地铁上盖，周边甲级写字楼、高端住宅、星级酒店及文化景区等配套完善，商业氛围浓厚，消费能力强。于2015年开业，商业建筑面积超30万平，是青岛市建筑面积最大、品牌多、品质高、覆盖青岛全域的城市级购物中心。区域内无体量接近、级次相同的购物中心项目，且未来2-3年内预估暂无大型商业项目入市。

项目经营稳健，出租率超过98%。青岛万象城定位设计领先，建筑品质高，目前承租租户超5户，各业态承租种类丰富，规模聚集效应明显，已经成为众多商业品牌进驻山东省及青岛市的首选之地。项目经营稳健业绩优异，出租率超过98%，稳定维持高位，零售额稳居市场前二，具有较强的竞争优势。

会员体系成熟，助力项目长期增值。自2015年开业至今，青岛万象城已积累会员人数逾百万，占青岛常住人口的10%。庞大的会员规模和深度会员运营体系为项目未来的稳健运营和长期增值潜力提高了有力保障。

*以上数据源自基金招募说明书，基金投资有风险。

原始权益人华润商业资产为华润置地旗下全资子公司，华润置地是行业领先的城市投资开发运营商，在经营性不动产业务领域深耕超过二十年，是国内最早发展购物中心业务的开发商之一。截至2023年6月末，华润置地旗下持有在营的购物中心67个，另有47个在建购物中心计划于2026年底前开业，资产管理规模超2,亿元，符合现行消费REITs发行标准的储备资产有约20个，且主要聚焦于一二线城市或省会等高能级城市，这为华润商业REIT未来扩募带来更大的想象空间。

运营管理机构华润万象生活是国内领先的商业运营管理品牌，具备行业领先的购物中心全价值链运营管理能力，将持续赋能青岛万象城，为业绩实现和增长提供强大支持。目前华润万象生活已与近6,家国内外知名品牌长期深度合作，“万象星”会员数量近4,万。截至2023年6月，华润万象生活在管购物中心项目88个，74个项目零售额排名当地市场前三，商管能力获得资本市场和消费市场高度认可。

计划管理人中信证券是中国第一家A+H股上市证券公司，主要财务指标连续十余年保持行业第一，各项业务保持市场领先地位。中信证券布局REITs十余年，储备了大量基础设施及不动产投资领域的专业人员，在REITs领域拥有丰富的经验。

基金管理人华夏基金是行业头部基金公司，公募REITs研究储备和管理经验丰富，目前已经成功发行6单公募REITs，在管公募REITs规模近170亿元，在管公募REITs数量和规模均位居市场前列。

发售时间安排

本基金募集期自2024年1月30日起至2024年2月2日止，投资者应在募集期内全额缴款（含认购费）。

其中场内认购时间为1月30日-2月2日每个交易日的9:30-11:30，13:-15:；场外认购时间以各销售机构规定时间为准。

公众部分发售方式

公众投资者可以通过场内或场外两种方式认购基金份额。场外认购采用“金额认购，份额确认”的方式；场内认购采用“份额认购，份额确认”的方式。投资者最终所得基金份额为整数份。

场内即使用场内证券账户输入代码180601即可认购基金，产品上市后可直接参与证券交易所场内交易。没有开通证券账户的场内投资者，需提前开通基础设施基金交易权限，具体步骤请以各券商操作流程为准。

场外即指使用场外基金账户认购。可通过直销或场外代销渠道购买。

#场外1元起投！

01

场内认购起点

场内认购每次认购份额为 1,份或者其整数倍。

02

场外认购起点

场外认购每次认购金额不得低于1,元（含认购费）。

发售份额

本基金按认购价格6.902元/份和10亿份的发售份额数量计算，若本次发售成功，预计募集资金总额为69.02亿元（不含认购费用和认购资金在募集期产生的利息）。

公众投资者发售的初始基金份额数量为0.6亿份，预估规模4.14亿元（最终战略配售、网下发售及公众发售的基金份额数量由回拨机制确定（如有））。

PS：如本基金公众投资者有效认购数量超过本次最终公众投资者发售总量，基金管理人将采取“末日比例确认”的方式实现配售。当发生末日比例确认时，基金管理人将及时公告比例确认情况与结果。

基金认购费率

本基金具体认购费率如下：

本基金为封闭式基金，无申购赎回机制，不收取申购费/赎回费。场内交易费以证券公司实际收取为准。

后期如何交易？

华夏华润商业REIT在基金合同存续期内采取封闭式运作并在证券交易所上市，不开放申购与赎回。但后续会在交易所上市交易，投资者可在二级市场进行交易，上市首日涨跌幅限制为30%，上市首日以后涨跌幅限制为10%。

场内认购的投资者可直接参与证券交易所场内交易；

个人投资者使用场外基金账户认购的，如果有流动性需求，可以通过转托管到场内进行卖出，或者通过已接入基金通平台的场外销售机构进行卖出，无需转托管。

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商业不动产配置新机遇

消费REITs重磅来袭

华夏华润商业REIT代码认准180601！

本文内容参考：《华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金招募说明书》

风险提示：1、本基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高风险（R4）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2、本基金为基础设施基金，大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。3、本基金在基础设施之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、本基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7、投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的 内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。